周四市场情绪已经十分糟糕，大家纷纷用手中的股票和债券，表达着对于经济的看法，以及对于陆家嘴论坛的失望情绪，在下午2点半前后，下跌明显加速，上证指数最低跌到了3001点。随后一些交易上的特殊限制，让最后收盘没有跌破。算是留下了一丝体面。

但其实这个3000点，已经变得毫无意义，周五开盘很可能就要破掉，另外，大概得有3500多只股票，早已经跌破了3000点，甚至有近2000只股票，跌破了今年最低时候2600点的位置。上证指数是一个总市值加权的指数，所以他已经严重失真，被一些石油石化，煤炭银行撑着。我们拿更能够代表全市场的中证全指来看，现在已经跌破了1月26日的位置，从1月29日开始，也就是全市场暴跌的开始。随后的6个交易日，跌去了15%。所以这个位置其实非常的危急。4月16号那次反弹，也是从这个位置开始的。

很多朋友其实都非常沮丧，不是说好了保护投资者么，不是说好了要活跃资本市场么？怎么搞来搞去，又是赔钱，反复的赔钱，又要跌破3000点了。难道3000点，真的是资本市场永远迈不过去的坎。其实当前的市场，有这么几大困难。

首先，没有什么可以做多的，经济还在调整期，业绩还在底部，物价也还在通缩边缘，之前所有做多的逻辑都不存在，最近连小作文都少了，也就是大家编都编不出什么理由了。

其次，政策被掣肘的太严重，经济不振央行降息，释放经济活力，这本来是顺理成章的事，但现在搞得非常拧巴，从陆家嘴讲话来看，央行现在第一任务是保汇率，汇率不稳，他就没法宽松。所以就相当于被人家掐住了咽喉一样。于是股市上，不但交易不了业绩的逻辑，连政策预期的逻辑也没了。所以陆家嘴两天，也就开始了加速下跌。

第三，量化和转融通尾大不掉，现在监管已经知道这不是好东西，但下不了决心，每天就7000亿成交量，干掉量化可能就变成5000亿了，甚至可能会造成流动性枯竭。我们之前有个比喻，好比一个劫匪拿着手榴弹，站在闹市区。你现在还就是不敢动他。而量化现在的作用太坏了，以前熊市里，都靠着游资发动题材，大家跟风炒作活着呢，但现在市场风格和行业转的跟电风扇一样，主要就是量化在作怪，有点行情，他就过去闷杀，根本就不让你有任何持续性。连几天行情都维持不了，那么散户也就不进了，游资也就不玩了。所以高频量化这就是一个剧毒的毒药，好像在给市场提供流动性，但其实是在扼杀市场的流动性。

第四，退市搞得人心惶惶，现在甭管什么原因，只要被ST了，就指不定多少个跌停。所以这些垃圾公司，也出来拿投资者当成了人质，你处罚他，他就杀人质。所以大家就很抱怨，你到底是处罚这些垃圾公司，还是处罚投资者？如果打击坏人，让好人得不到好处，甚至比坏人损失更大，那这个事就得重新考虑考虑。

第五，随着下半年美国进入大选时间，可能海外环境会变得越来越不友好。可能动不动就飞出一只黑天鹅，特别是出口导向的一些行业，上半年经济之所以还可以，就全指着出口撑着，下半年可能连这个都不一定能持续。

综合种种原因，大家现在实在没有做多的热情，而我们一直说的鼓励长期资金入市，壮大耐心资本，也基本都没什么下文。所以市场才会在一波亢奋之后，又开始回归悲观。那么这个局还能不能破？其实并不困难。所有的这些东西，无非就是四个字没有信心，并不是我们真的不行。那么怎么才能让市场有信心呢？得有人带头去买！

首先，国家队要再次发力，2月份的时候，我们看到非银融资暴增，就是国家队在借钱抄底，现在完全可以继续这么操作。不是央行不愿意让非银买债么，那就多支持国家队去买股票。

其次，发债买股，50年期国债利率才2.5%，现在央国企红利资产的股息率5%以上，你现在审批项目又很费劲，不如直接发债买股票。妥妥的长期套利。还能弥补这些年化债的亏空。也能解决长期利率持续下行的问题。价值搭台之后，成长自然唱戏。之前引导大家投股票投实体，但大家就一根筋买债券，那你就不如干脆把这些钱拿来，替大家投股票投实体，给一个非常低的利息就行。不增加货币供给，也就不会形成汇率压力。

第三，得强制保险、其他非银机构、以及国央企去买，光鼓励不行。大家现在都怕担责任，万一出问题，大家心里都没底，多一事不如少一事。所以得给人家责任兜底才行。

所以资金从来都不是问题，外面储蓄有133万亿，搞进来10万亿，股市都得创新高。现在就是看谁来带头的问题。