绝大多数人只能根据媒体复制粘贴的“二手消息”来认识世界，比如浏览锂矿停产的新闻了解当前锂矿的经营现状。我也不能免俗！

一、澳大利亚Finniss矿

2024年1月5日，澳大利亚九大锂矿之一的Finniss矿公告停止采矿，拟将已开采的28万吨原矿库存加工成精矿出售。参考康定甲基卡134号矿的“原精比”（采矿量/品位为6%的锂精矿产量），28万吨原矿最多可以加工成4.7万吨锂精矿（SC6），折0.6万吨LCE。

根据金瑞期货研究所的研究报告，“Finness矿是澳洲最高成本的矿山，2023Q4现金运营成本为1953澳元/吨（折1350美元/吨），成本明显高于锂价。”排除权利金110美元/吨、运输成本42美元/吨外，Finness矿的坑口成本约1200元/吨精矿。

假如Finness矿的原矿采矿成本和Greenbushes矿一样，即46.16美元/吨（原矿），那么，Finness矿的原矿品位仅为0.65%；假如Finness矿的原矿采矿成本比Greenbushes矿高20%，即55.39美元/吨（原矿），那么，Finness矿的原矿品位约为0.725%。

换言之，Finness矿的原矿品位太低，坑口成本太高，锂精矿（SC6）低于1200美元/吨的情况下，Finness矿很难重启。

二、澳大利亚Mt Cattlin矿

根据阿卡迪姆锂业公司的2023年年报，澳大利亚的Mt Cattlin矿的证实矿石储量约为17万吨，氧化锂品位约为0.90%。假设Mt Cattlin矿的原矿采矿成本和Greenbushes矿一样，即46.16美元/吨（原矿），那么，Mt Cattlin矿的锂精矿的坑口成本约为694美元/吨，加上权利金40美元/吨（按照CIF中国800美元/吨计算）、运输成本42美元/吨，综合成本约为776美元/吨，与当前的市价持平。

但是，阿卡迪姆锂业公司计划明年暂停其在澳大利亚的Mt Cattlin矿的运营，且根据BMO资本市场的一份报告，“鉴于该矿场的运营现金成本之前报价在900美元以下，当前价格（760美元）下，该资产处于亏损状态”。只有一种可能，Mt Cattlin矿的原矿采矿成本大概比Greenbushes矿高10%，即50.78美元/吨（原矿）左右，因此，Mt Cattlin矿生产的锂精矿坑口成本约为763美元/吨，加上坑口成本和权利金，综合成本至少得845美元/吨。

三、小结

很多人都说，碳酸锂价格还会跌，可能是我眼瞎，澳大利亚九大锂矿已经挂了2个了，剩下7个中，Kathleen Valley和Mt Holland是新项目，似乎可以弥补老项目不行的供给缺口。

但是，澳大利亚九大锂矿中，除了Mt Cattlin和Finness矿外，Bald Hill矿的品位也不高，只有1.01%，储量只有28.15万吨LCE，感觉再挖1年，Bald Hill矿的品位就会跌破1%，届时，Bald Hill矿生产的锂精矿综合成本也将在800美元/吨以上。

同时，以上计算的成本只考虑旧项目的存续，没有考虑了矿山的投资收益率，如果考虑这个因素，那么，投资锂矿品位小于1%的矿山，在当前的碳酸锂、锂精矿的市场价下都是亏的。只有锂精矿（SC6）的价格上涨至1000美元/吨以上，这些矿山的运营才能勉强“正常化”。