本报讯 周一，A股市场受新股发行提速影响出现震荡，虽然大盘指数表现坚挺，但一批次新股遭受重创，不少前期强势股遭遇跌停。分析认为，由于监管政策不鼓励上市公司高送转，因此今年中报期间对于高送转题材的炒作可能力度有限，投资者应该把选股的方向转向真实的业绩增长。分析认为，即将召开的全国金融工作会议可能聚焦金融监管的政策协调，未来央行在金融监管中的话语权或进一步提升。

沪指收盘小幅下挫 创业板大跌次新股遭遇跌停潮

沪指周一表现萎靡不振，收盘小幅下挫0.17%，收报3212.63点;创业板指表现更惨，收盘大跌1.75%。两市合计成交5007亿元，行业板块多数收跌，钢铁股强势领涨，次新股遭遇跌停潮，板块中8只股票跌停。

对于次新股以及创业板股票的集体下跌，有观点认为：由于证监会此前已经明确了对高送转炒作的严格监管态势，因此虽然中报披露来临，一些资金也不太愿意在次新股板块中恋战。再加上上周五宣布新股发行重新提速，无论是发行家数还是融资规模，都创出近期新高，这直接影响了市场情绪，次新股及创业板个股顺势大跌。

周期股仍是市场兴奋点 国企改革有望接力

热点方面，周期股以及国企改革板块仍是短期内市场关注的焦点。国家统计局周一发布2017年6月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，居民消费价格环比略降，同比涨幅与上月持平。CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%;PPI环比下降0.2%，同比上涨5.5%。

交通银行首席经济学家连平认为，近期CPI同比涨幅绝对水平仍在2%以下徘徊，下半年总需求可能小幅回落，在去杠杆、防风险的背景下，流动性可能有所收紧，预计剔除食品和能源以外的核心CPI不会显著走高，下半年物价上涨压力减轻。

此前，分析师们聚焦于分析周期股的阶段性反弹，普遍认为周期股反弹是因为流动性暂时宽松带来的商品期货修复以及供需层面预期的修复，认为短期周期行情有望继续演绎，但不宜预期过高，中长期依赖于真实需求的改善。

兴业证券王德伦团队表示，央行暂停公开市场操作，流动性压力或逐渐显现。投资策略上，周期股的阶段性反弹(悲观预期修复和中报业绩超预期)，短期低库存叠加经济需求的韧性使得无论经济还是股票均出现乐观/悲观预期有一定的反复，展望中期经济基本面仍是缓慢下行的趋势，站在当前时点需精选标的。

海通证券荀玉根团队看好二线价值成长和国企改革。特别值得注意的是，6月26日中央深改组第三十六次会议审议通过《中央企业公司制改制工作实施方案》，会议强调年底前基本完成国企公司制改制等改革措施。上半年市场对国改预期较低，下半年迎来重要会议，国企改革尤其混改有望实现突破。

华泰证券戴康策略团队表示，周期股是下有底上有顶的交易性机会。当下，流动性收紧把期货价格打下来周期股下跌，敏感的投资者发现周期股价打回供给侧改革之前已经安全，此时流动性有缓和而周期行业景气度比预期的要好尤其是中报靓丽。

金融工作会议或聚焦监管协调和金融服务实体经济

第五次全国金融工作会议将于近期召开，分析认为，此次会议融监管体制的改革或意在建立“监管协调机制”。

中国银行业协会专业委员会副主任周昆平认为，历史上的全国金融工作会议往往对中国金融体系发展和完善产生较大的影响，由此催生的一些重大举措包括剥离银行坏账、实现国有银行股份制改造、构建一行三会的监管框架、完善人民币汇率形成机制、推动金融开放等。考虑到近几年来股市波动、债市与理财等市场的调整以及影子银行所暴露出金融监管协调方面的问题，第五次全国金融工作会议的主要议题可能包括以下五个方面：第一，强化宏观审慎政策框架。第二，建立协调统一的监管体系。第三，进一步加强金融服务实体经济。第四，扩大金融开放。第五，平衡金融创新、互联网等新技术应用与金融安全和风险防范。分析认为，未来一行三会的协调会进一步加强，央行的地位应该会进一步提升。