今天A股很平淡，上证指数微涨，创业板微跌；但港股表现不错，恒生指数上涨1.27%，恒生科技指数上涨1.86%。港股中最靓的仔当属泡泡玛特，跳空高开，一度涨幅超过20%，最终涨18.52%收盘，全天成交超过20亿港元。

截至今日，泡泡玛特2024年涨幅为277%。如果从2022年10月份的低点9.54元开始算，到现在上涨近7倍。这样看泡泡玛特不仅是今天港股最靓的仔，说是今年港股最靓的仔也不为过。

10月21日，著名投资银行摩根士丹利将泡泡玛特的目标价格上调至81港元，并重申“超配”评级，这已经是大摩本年内第六次上调泡泡玛特的目标价了，与上次上调相隔不到一周。

为什么大摩会不断上调公司目标价？主要是的原因是公司业绩增速不断超出市场预期，导致股价不断刷新投行的目标价，投行被迫修改目标价。

昨日，泡泡玛特盘后公布了三季度业绩情况，第三季度整体收益（未经审核）同比增长120%至125%，其中中国内地收益同比增长55%至60%，港澳台及海外收益同比增长440%至445%。

根据管理层的说法，海外销售额占比在9月份超过了45%，相比上半年的30%有显著增长，这将带来进一步的混合收益和更强的经营杠杆。

三季度电子商务渠道增长了135%-140%，其中TikTok持续快速增长，天猫旗舰店的增长也显著加速。

总结起来，就是国内消费不振的情况下，潮玩国内线下和商店平台销售火爆，在海外市场同样风靡，泡泡玛特三季度业绩炸裂。

业绩公布，投行纷纷上调目标价，今天股价一涨，炒股论坛上无数投资者开始发文承认错误，承认自己对泡泡玛特看错了，没有搞懂核心商业模式、低估了潮玩、错误理解了IP……

其实大可不必，或许就是因为股价涨了。因为，泡泡玛特从2020年上市100多港元跌到2022年10月10港元以下的时候，也是这群人在说，盲盒怎么能有千亿市值，百亿市值顶天了。

泡泡玛特2020年末在港股上市，估值一度超过200倍，但很不幸，这个当时被一级大佬们誉为掌上明珠，“后浪茅台”和“中国迪斯尼”的公司却没有让二级投资者赚到钱，泡泡玛特从上市之后股价就开始下跌。

时间来到2021年年末，泡泡玛特的估值已经腰斩，公募一哥张坤开始小幅建仓。到2022年一季报，泡泡玛特出现在张坤产品的前十大持仓中。根据推测，张坤的建仓成本大约在35-40港元左右，但最终到2022年底，泡泡玛特跌至15港元左右时清仓。

明显，张坤是看好泡泡玛特的，张坤曾在自己的季报中强调，优质企业的护城河和现金流是他的选股要求。但张坤买了泡泡玛特后，就饱受投资者诟病，最终，张坤对盲盒的信仰也没有抵挡住股价的持续下跌，在2022年末割肉，止损在了泡泡玛特股价和业绩的底部。

另外一家国际投行高盛表示，泡泡玛特有三个核心支撑：1）在创造/获取知识产权方面的成熟经验；2）商业化能力；3）强大的消费者参与度。这三个优势使得泡泡玛特正在演变成一个拥有增强知识产权组合和新货币化方式的平台。

资深股民老张说高盛这段话字都认识，但是理解不了。老张说：以中年男性主导话语权的社区里找一些消费品的投资逻辑，你可能只能找到类似白酒这些传统消费。就和我们的上一代开始不理解游戏，不理解互联网一样，有时候我们的错只是在老了。

在这样的背景下，泡泡玛特作为消费板块的龙头之一，值得重点关注。