进入10月份，股市除了10月8号大涨之外，其他交易日基本处于下跌和上涨交替的调整之中，目前，大a月线仍收阴线下跌！

为什么进入10月之后，股市没有像预期的那样走出大牛市？我们从目前公布的几项最新社会面数据分析一下，目前经济数据是否支持股市进入牛市？

1、9月份，社会融资贷款数据惨淡，贷款需求同比下降！

9月份，社会融资数据增量为3.76万亿元，同比少增3722亿元，相比8月份下降0.1个百分点，持续下滑！有效融资需求不足。

社融口径下，9月份发放的人民币贷款增加1.97万亿元，同比少增5639亿元；企业债方面，9月企业债融资为-1911亿元，同比少增2561亿元。人民币贷款和企业贷款融资需求降低，动力不足。

9月份新增人民币贷款1.59万亿，同比少增7200亿，9月份的信贷增量远远低于过去五年的平均值（平均值约为2万亿）！

同时，居民信贷部门需求仍然不足，居民房贷（住户部门中长期贷款）仅增加2300亿，同比少增3170亿，侧面说明目前房地产市场仍然处于成交低迷状态。

2、出口增速回落，外需放缓，三驾马车之一的“出口”动力不足！

10月14日，海关总署公布外贸数据，以美元计，9月中国进出口总值5257.1亿美元，同比增长1.5%；出口总值3037.1亿美元，同比增长2.4%；进口总值2220.0亿美元，同比增长0.3%。

但，以人民币计，我国9月份出口为负增长，同比降低0.5%！显而易见，9月出口增速放缓，较上月大幅下滑6.3%。

外需明显放缓，经济增长三驾马车之一的“出口”数据不佳也侧面反映目前经济增长情况堪忧！

3、CPI和PPT不及预期水平，消费低迷叠加工业产品价格低迷！

10月13日，国家统计局发布9月份最新的CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据：CPI同比上涨0.4%，相比8月下降0.2%；PPI同比下降2.8%，相比8月下降1%。

CPI和PPI数据不及预期，一方面说明整体社会面消费仍然处于低迷状态，居民消费意愿不强，消费动能不足；另一方面说明工业产品价格持续走低，社会对产品的需求不足，未来整体社会面将面临巨大的通缩压力！

综上，从以上三项数据来看，社会融资需求不足，消费低迷，出口负增长，整体经济数据可能无法支撑股市继续走牛，10月份的股市大概率将持续调整！