随着注册制的推进，监管对于上市公司的财务造假行为的处罚力度在明显加大，不同于之前总是被市场诟病的罚酒三杯式的隔靴搔痒。不少股民表示，监管层如果能加大对违法行为的处罚力度，那么牛市或许很快就能到来。
红相股份是一家从事电力设备制造和信息技术服务的公司，于2015年在创业板上市。该公司近日披露收到厦门证监局的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因涉嫌在2017年至2022年连续6年年报造假，以及在2019年至2020年期间3次欺诈发行股票或债券，厦门证监局拟对该公司及其实际控制人杨成等9名责任人员进行行政处罚和市场禁入，其中实控人杨成拟被罚款2288万元，上市公司被罚2513万元。
一、财务造假6年，虚增利润3.92亿根据厦门证监局的《告知书》，红相股份及其子公司厦门红相信息科技有限公司、卧龙电气银川变压器有限公司（2023年12月该公司对外转让该子公司控股权）、宁夏银变科技有限公司、成都鼎屹信息技术有限公司、浙江涵普电力科技有限公司等涉嫌通过虚构销售业务、虚构原材料采购、虚增固定资产等方式，进行财务造假。
具体来看，该公司在2017年至2022年连续6年的年度报告中，涉嫌存在虚假记载。2017年至2021年虚增营业收入约10亿元，2017年至2020年虚增利润总额4.2亿元，2021年至2022年虚减利润总额达0.28亿元。
经公司更正之后，对2019年度、2020年度、2021年度归属于上市公司股东的净利润的影响金额分别为-4947.53万元、-5786.97万元、2401.02万元。也就是说，该公司在2017年至2020年虚增利润总额3.92亿元，2021年至2022年虚减利润总额0.28亿元，累计虚增利润总额3.64亿元。
二、欺诈发行3次，募资6.43亿除了连续6年造假外，该公司还涉嫌欺诈发行。2019年非公开发行股票、2020年公开发行可转换公司债券、2020年申请发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金均涉嫌欺诈发行。
通过欺诈发行，2019年和2020年该公司合计成功募资6.43亿元。其中2019年成功定向增发0.58亿元，2020年通过发行可转债募集5.85亿元。2020年发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金在2020年12月获得深交所通过，但公司最终于2021年2月主动终止并撤回申请。
三、实控人父子套现6.4亿，仍持有24%股份在红相股份的财务造假背后，实控人杨保田、杨成父子两人已经通过减持公司股份套现了6.42亿元，目前仍是公司的大股东，分别持有16.52%和7.47%的股份。
根据公司公告，杨保田于2019年5月至2021年12月期间，通过集中竞价交易方式减持了公司股份共计1.23亿股，占公司总股本的38.90%，套现金额约为5.28亿元。杨成于2019年5月至2021年12月期间，通过集中竞价交易方式减持了公司股份共计0.21亿股，占公司总股本的6.62%，套现金额约为1.14亿元。
近年来，杨氏父子的减持行为，屡屡引发市场对公司业绩和发展前景的质疑。有投资者在互动易平台上询问公司，为何实控人大幅减持，是否对公司的未来有信心？但公司回复称，实控人减持是个人行为，与公司的经营状况无关，公司的业务发展仍然稳健，未来将继续加强内部管理，提升核心竞争力，为股东创造价值。
四、业绩下滑，股价暴跌然而，公司的业绩并没有如公司所说的那样稳健。根据公司公告，公司2023年前三季度实现营业收入为9.54亿元，同比下降27.95%；实现净利润为-4784.52万元，同比下降162.51%。公司称，主要原因是受新冠疫情影响，公司部分项目推迟交付，导致收入下降；同时，公司计提了较高的资产减值准备，导致利润下降。
公司股价在2020年8月曾创下35.53元/股（前复权价）的历史高点，对应市值近125亿元；而在公司造假被立案调查以及查处后，公司股价在龙年新年前一度跌至近期低点的2.53元/股，对应市值不足10亿元；公司股价三年多时间跌去了92.88%。
五、面临退市危机，近两周股价暴涨由于公司2022年年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票已于2023年5月开始被实施退市风险警示，红相股份变成了ST红相。若公司2023年的财报再次被审计机构出具保留意见、无法表示意见或者否定意见，公司将面临退市的结局。
尽管公司的业绩和信誉受到重创，但公司的股价却在近两周内出现了异常的暴涨。过去两周，公司的股价周涨幅分别为18.21%和15.69%，股价从3.02元/股上涨至2024年3月1日收盘价的4.13元/股，两周时间股价累计上涨36.75%。
对于一家连续6年财务造假、欺诈发行、实控人被市场禁入、财务数据审计机构无法表示意见的上市公司而言，只能说，大A股的股民们多少有些记吃不记打了。
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