其主营业务为玩具生产。

从产业链上看，玩具这门生意，上游为石油供应商、塑料、电子配件、五金件和包装材料等

下游主要为经销商、C端客户

2015年到2018年三季报，其主营收入为3.19亿元、2.51亿元、0.54亿元、0.14亿元；净利润分别为0.18亿元、0.13亿元、-0.21亿元、0.06亿元

经营活动现金流分别为1.01亿元、0.53亿元、0.47亿元、2.68亿元；毛利率分别为21.9%、22.79%、4.97%、16.23%

其收入主要来自于电动车（44%）、童车（26%）、婴童玩具（20%）及其他（10%）。

其中，电动车——该部分业务变化较大，虽然2015年至2017年，收入占比稳定，维持在44%左右，但毛利率从21.6%降至7.39%

主要包括遥控车、汽车模型、四驱车、仿真车模、线控车、轨道车、工程车等。

童车——该部分业务收入占比在逐渐上升，从22%上涨到26%，但毛利率从23.15%降至11.14%

主要包括电动童车、玩偶车、儿童推车、婴儿学步车、儿童自行车等。

婴童玩具——该部分业务收入占比在逐年下降，从30%降至20%，毛利率从21.54%降至6.47%

主要包括沙滩玩具、积木玩具、拼图玩具等。

这不得不从它的历史说起。

接下来，我们结合其历史发展以及基本面情况，将其划分三个重要阶段

2011年-2013年（坚持主业）；

2014年-2016年（并购、转型）；

2017年至今（卖壳）。

从上述基本面来看，有几个疑问需要解决：

为什么营收从上市第三年（2014年），就开始大幅下滑？净利润从上市之后，就开始逐年下降，甚至在2017年出现亏损？

ROE和ROIC上市时本来就不高（10%），说明并不是什么好生意，而之后逐年下降的主要原因，到底是什么？

群兴玩具的四次诡异停牌，到底发生了什么？

成立于1996年的群兴玩具，是一家专注于电子电动玩具的制造商，曾经是国内最大的自主品牌电子电动玩具企业之一

2009年，电动童车的市占率位居国内自主品牌第二。

然而，不巧的是，上市后，群兴玩具就面临经营瓶颈。

2011年至2013年营收增速缓慢，净利润则连年下降。这是为啥？

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎