注意：文中涉及到的个股（基金）仅作为案例分析，不作为投资建议，股市（基金）有风险，投资需谨慎。

由于蚂蚁是恒生电子的控股股东，在恒生昨天莫名其妙被锤之后，蚂蚁被传将被制裁，恒生受到牵连，又被猛锤。

再加上，今天上午9点20分，深交所股票交易出问题，投资者也把这笔帐算到恒生身上，他们不知道深交所的交易系统是自研的，恒生上午恐怕会哭晕在厕所。

等到下午，资金开始醒悟，恒生股价也可以止血。

他们终于搞清楚，蚂蚁虽然是恒生的控股股东，但是两者的业务相关度不高，即使美帝制裁蚂蚁，也制裁不到恒生身上。

同时，恒生是为券商提供系统软件服务的，即使美帝制裁蚂蚁会牵涉到恒生，且不说恒生大部分业务在国内与香港，做软件的也是很难被制裁到的。它不像做硬件的公司，直接把卡脖子的核心配件禁用就行了。

其实，类如恒生这样的商业模式极好的寡头企业，只要其盈利逻辑没有问题，短期被误杀，反而是买入的好机会。

在这个市场上，企业暴跌往往三个原因——逻辑（商业模式）出问题、估值过高、盈利不及预期。

其中最致命的是逻辑出问题。如果以上三者都不是，也许是一个不错的上车机会，寻找好股票被误杀的机会，向来是老李择股三大法宝之一。

最近几天，每天都会有一两只白马被祭天，原因就是三季报不及预期。

在每年将要收官的节点，基金经理们都开始为今年的业绩排名做准备了，他们的立场往往是宁可不做，绝不做错。

对于业绩不达预期的，他们往往会坚决调仓，毕竟今年的业绩排名关系到明年的资金募集难度。

所以，最近大家还是少碰业绩有可能不达预期的股票，君子不立危墙之下嘛！

谈谈今天的消息面：

1、油茅上市了。

金龙鱼上市，最终尾盘涨幅达到118%，成交112亿。

个人谈一点不成熟的看法。我虽然比较看好消费股，但是我并不是太看好金龙鱼，毕竟其原料与粮食的价格相关性比较强，其净利润率也不高，这跟酒、酱油所在的赛道实在没法比，甚至连奶与醋都比不上。

当前，金龙鱼的市值为3000亿，后期不参与也罢。

2、9月份CPI同比上涨1.7%，CPI重回1时代。

单纯讲名义CPI，受到猪周期的影响还是很大的，如果去掉猪肉价格，估计通缩已经再所难免了，目前猪周期向下，CPI可能要在1时代多呆一段时间。

3、最后说一下中国的宏观杠杆率

大家先了解一下宏观杠杆率是怎么回事。

宏观杠杆率的分母是GDP，分子是社融与M2。在现实经济生活中，分子的增速在相当长一段时间是超越分母的增速的，所以中国的宏观杠杆率上升是必然的。

宏观杠杆率上升表现为两种情况：1、分子的增速大于分母的增速，这个很好了解。2、若分子与分母同时下降，分子的下降速度比分母慢，也会出现宏观杠杆率上升。

今年年初的宏观杠杆率快速上升，是为了应对疫情，后期我估计一定是以稳杠杆为主，昨天央行对于宏观杠杆率阶段性上升的解释，没有问题，只是媒体有误读。