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1月份第2周，A股市场再现诱多后闷杀的走势。前面4个交易日，大盘保持横盘震荡，周五则再次下跌砸盘。

透过资金动向看股市，复盘1月份第2周，被动基金、主动基金和游资等三大类资金的具体动向。

一、被动基金本周内曾出手护盘，但是力度并不大，做多欲望不强烈！

被动基金即被动型指数基金，目前是市场最大规模的主力机构，以沪深300ETF和中证A500ETF为核心。其中，沪深300ETF成份股主要是中字头权重股，中证A500ETF成份股主要是大盘科技股。

1月份第1周的下跌调整，主要是被动基金砸盘。而这一周，被动基金没有再继续做家，且有护盘托市的动作，只是力度并不大。

首先，沪深300ETF方面，主要观察沪深300ETF与大盘的量价关系。

本周前4个交易日，大盘基本上都阳探底回升的走势。关键日是星期三（8日），大盘反弹第一次触及5日均线压力位后，出现了大幅的回调，但在下午，大盘被神秘力量拉升。从量能上看，大盘比上一交易日（星期二）小幅放量15%左右。

相比较而言，星期三（8日）这天，沪深300ETF出现了放量反弹，且量能比上一交易日（星期二）放大了45%。可见，沪深300ETF的放量幅度，远远大于大盘。

所以，被动基金是星期三（8日）大盘“V”型反转的重要护盘力量。

只是，本周星期五（10日）大盘再次变盘调整时，沪深300ETF没有再出手护盘。这天，大盘平量中阴线杀跌，沪深300ETF亦是平量中阴线杀跌，相对于大盘没有放量或缩量。

其次，中证A500ETF方面，主要观察中证A500ETF与创业板的量价关系。

本周，创业板指数与大盘指数的走势完全趋同，前面3个交易日超跌反弹走势，在星期三（8日）出现长下影反弹。

星期三（8日），创业板亦出现“V”型反弹，但中证A500ETF量能的放量幅度，和创业板量能的放量幅度相同。这说明，创业板的反弹并不是中证A500ETF发挥作用，而只是被大盘带起来的。

星期五（10日），创业板指数再次向下变盘时，中证A500ETF依然没有出手护盘。

二、主动基金本周内积极参与大消费主题，进行自救！

主动基金即主动权益类公募基金，也是过去常说的主力机构。与被动基金不同，主动基金的调仓策略由基金经理及其团队自行制定。

前两三个星期，主动基金绝大多数时候都处于资金净流出状态，不过在本周却有抄底的动作。

首先，看一看主动基金本周的总体交投状况。

本周星期一（6日），机构席位净买入超过1000万（大幅加仓）的个股是14只，净卖出超过1000万（大幅减仓）的个股是9只。

本周星期二（7日），机构席位大幅加仓的个股是15只，大幅减仓的个股是8只。

本周星期三（8日），机构席位大幅加仓的个股是8只，大幅减仓的个股是9只。

本周星期四（9日），机构席位大幅加仓的个股是10只，大幅减仓的个股是13只。

本周星期五（10日），机构席位大幅加仓的个股是11只，大幅减仓的个股是10只。

可以看出，本周5个交易日，机构席位在星期一、星期二的净流入量明显比较大，但星期三、星期四又开始转为净流出。

结合大盘本周走势可以看出，星期一两市三大指数全部向下偏离5日均线超卖，机构席位选择大幅抄底；星期二是反弹的第一天，且大盘反弹未触及到5日均线压力位，机构资金继续净流入。不过星期三大盘反弹触及到5日均线压力位后，主动基金预判到反弹空间有限，所以主动降低买盘，资金转为净流出。

而从机构席位本周的总体调仓动作可以看出，只要大盘短期跌幅比较大，他们就会有抄底的动作。

其次，看一看本周主动基金的板块性调仓动作。

加仓方面：有几个板块被机构席位大幅加仓，其中，AI眼镜概念在星期一、星期二游资砸盘大幅补跌时，主力机构选择了连续抄底。机器人板块则是在星期四、星期五板块逆势走强时，主力机构星期四中幅加仓，星期五大幅追高。AI算力中的AI电源和CPO分支，则在本周中被主力机构中幅加仓。

减仓方面：只有一个板块被机构席位大幅减仓，医药股中的流感概念。此外，机构席位中幅减仓了AI算力中的液冷服务器。

三、游资本周调仓的节奏把握并不太好，但买入方向比较集中。

游资对大盘走势的影响比较小，主要是影响市场的做多情绪，以及热点的切换节奏！

首先，从游资本周的整体流向来看。

本周星期一（6日），游资净买入超过1000万（大幅买入）的个股有5只，净卖出超过1000万（大幅卖出）的个股有16只。

本周星期二（7日），游资大幅买入的个股有4只，大幅卖出的个股有10只。

本周星期三（8日），游资大幅买入的个股有5只，大幅卖出的个股有5只。

本周星期四（9日），游资大幅买入的个股有10只，大幅卖出的个股有5只。

本周星期五（10日），游资大幅买入的个股有4只，大幅卖出的个股有6只。

不难看出，本周，游资的买入、卖出的节奏，把握得并不是太好。前面2个交易日，大盘处于超卖状态，机构抄底，游资却出货；星期四大盘反弹无力，没有站上5日均线，机构开始减仓，游资却中幅净流入。游资星期四进场的资金，星期五大概率已经被套。

其次，从游资本周的板块性调仓动作来看。

加仓方面：大幅加仓了两个板块，分别是半导体和机器人。此外，还中幅加仓了利好密集的可控核聚变。

减仓方面：本周星期一、星期二大幅抛出了AI眼镜；此外，还大幅减仓了零售。

四、被动基金、主动基金和游资调仓动作总结

被动基金在上一周大幅砸盘后，本周的调仓动作并不大，沪深300ETF在本周星期三（8日）有护盘动作，但本周星期五（10日）并未延续，说明其护盘意愿并不是太强。而中证A500ETF在上一周大幅减仓后，本周并没有任何抄底或护盘动作。

主动基金在本周的净流入明显回升，不过从调仓节奏来看，主要是急跌后低吸，追高的意愿并不强烈。值得注意的是，本周机构资金开始向机器人调仓，该板块或许会成为短期市场新主线。

游资虽然在本周的调仓节奏并没有把握好，但游资的买入方向还是比较集中的，大幅加仓机器人和半导体，其中，在机器人板块上，和机构资金形成了合力作用。

鉴于被动基金的护盘意愿并不强，主动基金又只愿意在急跌后进场抄底，游资则开始转入静默状态。因此，下一周（1月份第3周），A股市场的3浪杀跌恐怕很难避免。