a股A股前3个月的走势
基本符合常规的日历效应。
分行业看，前3个月跑在最前面的行业分别是有色、汽车、机械设备和计算机。这其中有色主要是黄金以及部分小金属拉动，汽车是智能驾驶，机械设备是人形机器人概念，至于计算机，则是因为Deepseek。
黄金对于有色板块的拉动主要体现在3月份，走出了独立的α，至于汽车机械和计算机，最高的涨幅都出现在2月份，显然走的春季躁动路线。你当然可以说，智能驾驶、人形机器人和AI都代表了未来技术的发展方向，但就目前的情况看，市场的反应，显然仅仅是将这些方向作为主题投资标的躁动了一把。
黄金价格上涨，是以美元计价的上涨，支撑人民币的债务和购买力这几年反而是稳定的，所以理论上以人民币计价的黄金价格是不应该上涨的。这个错配在未来显然需要轧平，要么美元大贬值，要么是人民币升值。
