突然之间到底发生了什么，中概股指数连续大跌，中国资产又不受待见了呢，纳斯达克中国金龙指数昨晚又大跌1.22％，从高位跌下来，连收六根阴线。港股最近也是不断大跌，A股因为此前没有涨，所以相对抗跌，关键是题材成为重灾区，许多题材连续大跌，跟股Z没什么区别。 指数受权重护盘跌不动，权重股维稳与中小票流动性危机形成剪刀差，银行，煤炭，电力等红利板块连续上涨护盘，题材连续大跌；其次，题材炒作呈现量子化特征，可控核聚变概念在无实质性政策利好背景下突然爆发，多只概念股集体涨停，本质是程序化交易机制推动的脉冲式行情，这种行情先入场收割后入场者；再者，信息传导机制严重扭曲，阿里蔡崇信关于海外算力基建的发言被曲解为利空，导致国产算力概念整体下挫3.2%，说明市场情绪已进入非理性敏感期。原来跌一下就反弹，而当下明显打破了原有的平衡。 中小题材连续大跌，并非简单的风格切换，中小题材连续大跌也并非因为周一盘中小作文的影响，而是受到年报业绩不断披露带来的影响，近期A股年报披露密集轰炸，不少股民忙着看业绩，结果忽略了一个更要命的事情——退市风险警示。短短两周，已经有50家公司拉响了警报，如果再扩大范围，那至少有300家公司在雷区里趴着，随时可能引爆。当然爆雷归爆雷，现在不可能会有多少退市。现在如果执行严格的退市制度，必然会带来大量退市，如果不执行，所谓严格的退市制度也存在很大的水份。 偏偏在这个节骨眼上新股发行又提速，市场短期的走势是多个因素叠加的结果。投资者信心一旦受到打击，难免会出现极端行情，尽管这两天指数没跌，但靠着大权重维稳，指数已是失真了。看看昨天的量能水平，只剩下1.25万亿了，这应该是去年924之后地量水平了，大量投资者不交易了，就算砸盘力量不足，关键是没有抄底的力量。这两天护盘的权重一旦往下砸，指数与个股会出现集体杀跌，这样反而会更好一些，会吸引抄底资金进场。 早盘大概率低开后还会往下砸，只要指数与个股集体向下砸才能有吸引力，不然短线是很难涨起来的，就算的大资金护盘，散户不肯进场，反弹也是暂时的，除非有大资金去不断拉升，但这种情况是无法预期的，只能靠猜了，我们只能立足盘面真实变化去研判。如果早上直接往上拉，还会被砸下来。短线不能冲动的。
