如何看待今天央行的MLF公告？
1、提前一天公告，应是考虑到MLF改革可能对市场构成扰动，需要提前时间与市场沟通消化。央行公告后，金融时报马上就发表了，首席吹风文写手马老师的解释文章；
2、结构性降息部分落地。改为美式投标，技术层面就不多解释了。结果就是，MLF中标利率会向市场靠拢，也就是说，相比之前2.0%的利率，改革后的MLF加权利率将向1.9%靠拢，起到了“降息”的作用，但更多是针对银行负债的降息，对经济没什么影响，但“结构性降息也是降息”，算是之前分析会“结构性降息”的部分落地了，后续应还有再贷款等结构性降息的跟进。
3、标志着MLF利率的政策属性完全退出。央行货币政策中间目标，从去年619换锚(MLF→OMO)之后，用一系列改革淡化MLF的政策属性，到此也就基本完全淡化政策属性了。此处就多赘述，去年619讲话已有分析
4、标志着央行政策的边际放松，符合上周分析一季度例会得出的结论。
本次MLF操作是自去年7月以来首次净投放，实际上，为了降低银行负债成本，要求MLF余额逐步降低，而且还有买断式逆回购这类成本更低的替代工具，是可以不用净投放的，这里的净投放，一定程度上表达了央行边际放松的态度。很可能也是对上周五例会上，财政部对央行不满的回应。
可以预料的是，随着央行确认边际放松，紧平衡料将缓解，国债发飞的风险也将大幅下降，不然可不好交差的。
