美联储“爆雷”，猛亏5600亿，发生了什么？最近，金融圈被一则重磅消息刷屏：美

美联储“爆雷”，猛亏5600亿，发生了什么？

最近，金融圈被一则重磅消息刷屏：美联储居然“爆雷”了，2024年全年运营亏损达776亿美元，折合人民币约5600亿元，而且这已经是连续第二年出现巨额亏损。消息一出，全球金融市场都为之震动，投资者们纷纷开始猜测，这背后到底隐藏着怎样的秘密？

美联储，作为全球最具影响力的央行之一，向来在全球金融体系中扮演着至关重要的角色，它的一举一动都牵动着全球经济的神经。过去，美联储一直是盈利的，甚至在2012 - 2021年期间，向美国财政部上缴超过8700亿美元，其中2021年就上缴了1090亿美元 ，可如今却突然陷入巨亏的泥沼，这种反差实在是太大了。

是什么原因让美联储突然从盈利大户变成了亏损巨头？这背后主要是2022 - 2023年那一轮暴力加息在作祟。在2020年和2021年疫情期间，美联储为了大力支持经济，采取了一系列宽松政策。可到了2022年和2023年，高通胀来袭，美联储又不得不采取大幅加息的措施，将基准利率从接近零迅速上升到5.25% - 5.5%的区间。

加息这一操作，直接影响了美联储的资产负债表。美联储的资产里有国债和抵押贷款支持证券等，这些资产能带来收益；负债则包括银行在美联储的存款，也就是“准备金”，美联储需要为这些准备金支付利息。随着2022年开始的持续暴力加息，美联储对金融机构支付的准备金利息不断提高，到当年9月，支付的利息总额就已经超过了证券组合带来的收益，巨额运营亏损就此出现。据摩根士丹利的数据，截至2024年年底，美联储所持6.8万亿美元证券的加权平均收益率仅为2.6%，而它为3.4万亿美元的准备金支付的利率却高达4.4% ，这一高一低之间，亏损的窟窿越来越大。

不过，大家也不用过度担心美联储会因为这次巨亏而“一蹶不振”。运营亏损并不会导致美联储向美国财政部请求资金，也不会影响其日常运作。毕竟，盈利和赚取利息收入并非美联储的直接目标，它的真正目标是保持稳定且合适的通胀水平，以及维持健康的劳动力市场 。作为自筹资金机构，美联储不从国会领取预算，而是通过证券收益来支付所有运营支出，等不再亏损时，它会先用盈余偿还递延资产，然后再恢复将盈余上缴财政部的做法。

但这也引出了一个新问题，美联储何时才能恢复盈利呢？这主要取决于后续的降息路径。纽约联储预测，如果短期利率维持在4%以上，美联储今年将继续亏损；要是利率持续下调，那美联储则有可能实现盈利。目前，根据CME数据，市场普遍认为美联储未来一段时间内可能会继续降息，预期年内降息幅度为50 - 75个基点 。当地时间3月21日，美联储“鸽派”票委、美国芝加哥联储主席Goolsbee也表示，如果在长期内继续在通胀问题上取得进展，未来12 - 18个月利率将走低。

美联储巨亏这一事件，就像在平静的湖面投入了一颗巨石，引发了层层涟漪。它不仅会对美国本土的经济、金融市场产生深远影响，还可能通过全球经济的传导机制，波及到其他国家。投资者们需要密切关注美联储后续的动作，因为这不仅关系到美联储自身的“财务健康”，更关系到全球经济和金融市场未来的走向，而这，也正是金融市场的魅力与挑战所在。美联储总算降息