过去四十多年，我国的民营企业家披荆斩棘，创造了无数奇迹。如今，大多数企业都已经完成“企二代”接班问题。

他们当中，有不少人在经过历练之后，走上前台，做出不菲成就。不过，也有一些人的接班，属于临危受命匆匆上任。诸如杉杉股份的郑驹，在父亲去世后，临时接管杉杉股份这艘市值超300亿元的大船。

当郑驹交出接班之后的首份成绩单，我们不由感叹，“企二代”接班，表面上看起来光鲜亮丽，但要想做出让投资者满意的成绩，实则异常艰难。

接班：一波三折

2023年2月，杉杉股份创始人郑永刚因病救治无效与世长辞。事发突然，并未安排好接班人的郑永刚，或许也不会想到，自己的遗孀周婷与和儿子郑驹会展开一场耗时近一个月的争产大战。

当时，周婷认为，作为作为配偶及3名亲生子女的法定监护人，她应当成为杉杉股份的实际控制人。为此，她不惜对簿公堂，向静安区法院提起民事诉讼，并申请财产保全，请求法院对郑永刚名下宁波青刚51%股权采取查封、扣押、冻结等诉讼保全措施。

周婷的起诉，让郑驹的当选面临一定的不确定性。不过，这场“争斗”，也惊动了监管机构。上交所一纸工作函，督促相关方妥善处理有关事项、保障上市公司经营稳定和规范运作。

经过一番“拉扯”，双方最终达成和解。5月10日的股东大会上，郑驹和周婷均当选为非独立董事。这意味着，1991年出生的郑驹，正式成为杉杉股份的继任者。或许，这也在郑永刚的意料之中。早在2018年，他在谈及继任者的话题时表示，“我很传统，就是个农民，我的理念是：儿子生在我家，就该他继承。”

其实，郑永刚一直将郑驹当成接班人在培养。海外留学归来后，郑驹进入杉杉体系，经历多个岗位的历练，先后在杉杉控股、杉杉集团等担任要职。临危受命之前，他已经是杉杉集团总经理。正是这一系列历练，让郑驹得到杉杉内部对其接班的认可。

业绩：首份年报“遇冷”

执掌杉杉股份，对“企二代”郑驹来说，看着光鲜，实则压力并不小。最主要的，无疑表现在公司的业绩方面，如何交出一份令投资者满意的答卷，是郑驹的当务之急。

上任第一年，郑驹就遭遇来自经营端的巨大挑战。日前，该公司发布2023年年报显示，实现营收190.7亿元，同比下降12.13%；实现净利润7.65亿元，同比下降71.56%；实现扣非净利润2.19亿元，同比下降超90%。

作为A股市场首家服装行业上市公司，杉杉股份在郑永刚的带领下，最终转型成“负极材料+偏光片”双主业发展的格局。基于双主业的驱动，杉杉股份在2021年迎来高速发展。当年，该公司实现营收207亿元，同比大增151.9%；实现归母净利润33.40亿元，同比大增2320%。无论是负极材料，还是LCD偏光片业务，杉杉股份的市场份额都高居前列。

这样一家公司，难以摆脱净利润下滑的命运，是郑驹能力不够，还是其它？对于业绩下滑，杉杉股份给出的解释是，公司所处的锂电池行业正在经历去库存之困，供需关系处于阶段性失衡、产品价格下滑阶段。

负极材料遭遇行业周期性调整背后，杉杉股份“祸不单行”，另一大主营业务偏光片也遭遇增长的烦恼，不论是营收规模还是盈利能力，都出现明显下滑趋势。

未来：练好内功待花开

当然，杉杉股份目前反映出的问题，大多源自行业，与郑驹个人能力无关。不过，作为公司领导者，郑驹的责任显然重大，需要在行业下行周期，带领公司练好内功，迎接行业反转之日的到来。

作为国内第一家锂离子负极材料研发和生产企业，杉杉股份深耕赛道超20年，目前还切入正极材料的研发生产。2023年，杉杉材料负极材料市占率达19%，蝉联全球第一。面对产能扩张，价格下滑难以避免。有数据显示，2023年12月，国内高端负极每吨价格从上一年的6.8万到7.5万元，下滑至5.4万到6.5万元。这使得负极材料毛利率从2022年的22.13%一口气跌到了11.77%。

行业一夜入冬，必然影响杉杉股份的业绩，只能说郑驹没赶上好时候。不过，这或许也不是坏事，他还可以带领杉杉股份抓住行业调整期，依靠龙头效应，进一步扩大市占率。

此外，杉杉股份虽然在LCD偏关片领域有头部优势，但OLED取代LCD的趋势日渐清晰，未有提前布局才能掌握先发优势。杉杉股份已经意识到这一问题。在2023年年报里，公司表示，自主研发的OLED TV和OLED手机用偏光片已量产出货，OLED IT用偏光片正在客户认证阶段，将加快推进量产出货。

两大主营业务面临调整，对90后的接班人郑驹来说，既是机会也是挑战。做好了，或可创造更大的辉煌；做不好，杉杉股份的市场地位或将不保。目前来看，他在行业寒冬，依然坚持加大研发投入。2024年一季度，杉杉股份研发费用达2.04亿元，同比增长20.09%。这或许是郑驹当下最好的策略，练好内功，静待花开。