【天风汽车】赛力斯：当前时点为何开始重视
核心结论：买在基本面最差时间点，是黑夜的结束也是黎明的开启，买整车销量是一切，接下来我们反馈为什么销量有望看到拐点。
2月是公司基本面的低谷
问界2月交付1.2w左右，其中新m7系列交付5204辆。2月交付量不及预期：1）R7去年Q4上市，存在明显的渠道和营销分流影响。2）市场竞争激烈，竞品如领克09、极氪7X等大幅优惠。
但，为什么3月份开启基本面的拐点向上：M5 ultra预售— M9改款 — M8上市一系列动作
1) M5ultra已经开启预售，标配ADS3.0，起售价较老款下降2-3W，纯电续航提升至230-250KM。与竞品L6、Model Y、阿维塔07相比在价格、智能化方面具备明显优势。
2）M9改款预计3月底上市。新车配备4颗激光雷达，瞄准L3智驾。续航方面，将搭载增程2.0电池，标配800V，纯电续航提升。同时将搭载“新十大黑科技”，聚焦更豪华的产品定位。
3）4月份全新M8上市，轴距空间对标M9，预售价38-46W，补充问界在35-45W价格带市场的空白。
4）预计全新M7将于7月份上市，基于魔方平台设计，底盘、续航、空间等将实现全面升级，有望复刻此前爆款逻辑。
怎么看待M8&M9的竞争关系？
M8将在3.6开启预售，预售价预计38-46W，全系标配激光雷达。
第一，价格定位看，M8补充了问界在35-45W的产品空白，较M9售价低8-10W。
第二，产品定位看，M8偏年轻豪华、M9偏科技旗舰，M9升级后在座舱、内饰方面会与M9形成较大区隔。
第三，用户定位看，M8主要锚定追求性价比、智能化用户；M9则锚定豪华感、高配置、高性能的用户群体。
M8&M9形成了对35-60WSUV市场的互补覆盖，市场总量200W+，空间足够大。我们判断M8&M9月销有望达2.5-3W。
2月份基本面至暗时刻已过，3月份将开启全面的产品周期向上之路，看好基本面拐点带来的投资机会，而就像余承东视频中讲到“这些牌之后，还有很多张牌。”
