美国股市与世界其他地区股市（1979-2025）

美国股市与世界其他地区股市（1979-2025，注意2025 年数据是截止到2月份的）的比较，数据来自雅虎财经。 虽然2025 年初，美国股市创下历史新高，但国际股市的表现仍优于标准普尔 500 指数。投资者对全球股市的信心日益增强，欧洲股市 1 月份相对于标准普尔 500 指数的月度回报率创下十年来最高。与此同时，尽管关税不确定性迫在眉睫，但人们对中国经济复苏的乐观情绪正在增强。 如今，在乌克兰和加沙战争的和平谈判中，国际股市基本上不受特朗普政府新政策的影响。相反，德国 DAX 指数在 2 月份大选前创下新高。尤其是随着欧洲领导人讨论向乌克兰提供更多军事支持，国防类股出现强劲上涨。 与此同时，受中国科技股上涨的推动，香港股市也大幅上涨。截至 2 月 19 日，全球股市迄今已上涨 7.2%，而标准普尔 500 指数则上涨 4.5%。 过去 10 年，标准普尔 500 指数的平均年化回报率为 13.8%，而全球股市的平均年化回报率为 4.9%。这些超额回报主要由美国科技巨头推动，但随着市场飙升至新高，一些人质疑还有多少上涨空间。相比之下，与昂贵的美国股票相比，全球股票的估值更具吸引力。 美股 标普 德国 印度 中国 日本 科技 上一次国际股市跑赢美国股市是在 2000 年代，当时正值互联网泡沫破裂和全球金融危机。在此期间，中国经济增长推动了全球股市回报，而标准普尔 500 指数则表现落后。 可以看到，国际市场有跑赢美股的周期。例如，在2000年至2009年期间，投资于MSCI新兴市场指数的1,000美元加上股息再投资增长至1,982美元，而投资于美国股票则下降至764美元。 同样，在 1980 年代中期，随着日本的快速崛起，国际股票价格也超过了美国股票价格。除此之外，1985 年的广场协议（一项旨在贬值美元的全球协议）导致全球货币兑美元大幅升值。 展望未来，国际股市拥有许多顺风因素。 印度是世界第一人口大国，得益于有利的人口因素，印度经济正在显著增长。如今，印度家庭可支配收入超过 10,000 美元的家庭数量已超过日本。 与此同时，中国拥有一批电子商务、汽车和医疗保健行业高度创新的企业，这些企业在全球市场的份额正日益增长。尽管房地产市场的困境和新冠疫情封锁的持续影响压低了许多中国股票的价格，但考虑到与发达市场相比，这些股票的估值处于历史低位，这可能为未来的回报带来上行空间。