价值投资日志[超话] 房地产调整时空显著，市场对房地产的基本面预期很低
自21年以来我国房地产经历大幅调整，市场悲观情绪蔓延，当前市场对地产基本面的预期处于低位。从地产投资看，分析师一致预期25年地产投资增速累计同比为-8.3%，虽然较24年-10.6%的增速有所改善，但仍处于负增长区间。从房价看，24年二季度的最新城镇储户问卷调查结果显示，预期房价“下降”的居民占比为23.2%，创下历史有数据以来的新高。
前期地产量价的调整幅度已经显著。从地产销售看，我国商品房销售面积自21/07起连续37个月负增，全年商品房销售面积从21年17.9亿平方米高点降至24年的9.7亿平方米、下跌了46%，对比海外我国调整幅度已超过美、日。从地产开工看，我国房屋新开工面积当月同比自21/04起连续负增39个月，24年全年新开工面积较21年高点下跌超过60%，调整幅度与美国接近、已超过日本。从地产投资看，地产开发投资完成额当月同比自21/09以来负增36个月，24年地产投资较21年高点下跌32%，回调幅度与美国相近。从房价看，全国房价的年化环比增速从21/08开始由正转负，之后在0%左右震荡，截至25/01全国房价较高点已下跌17%，下跌速度与日本类似偏慢。
