利好来了！国际投行集体上调，散户要跑吗？
一、市场表现概览
过去12个月，恒生科技指数累计上涨近7成，以阿里巴巴、腾讯、比亚迪等为代表的“科技十杰”成为推动市场的主力。
二、国际投行密集上调目标价
多家国际投行近期大幅上调中国科技股估值，反映对行业前景的乐观预期：
1. 比亚迪：摩根大通将目标价从475港元上调至600港元，预测其2025年全球交付量达650万辆（海外占150万辆），市占率从3%升至7%，并类比其可能成为“电动车领域的丰田”。
2. 阿里巴巴：
摩根大通将美股目标价从125美元上调至170美元；
高盛将港股目标价从114港元调至156港元，美股目标价从117美元升至160美元；
看好阿里电商盈利稳定及云业务加速增长（预计2026-2027财年增速达23%、25%）。
3. 哔哩哔哩：高盛上调目标价至185港元，认为广告业务表现优异，游戏业务或迎复苏。
4. 联想集团：花旗将目标价从11.5港元升至14.3港元，高盛调至14.9港元，主因AI PC与服务器业务增长潜力。
但是这都不是追的理由，今年强主线就三条：科技、消费和医药，科技已经启动，还在演绎；后面消费和医药的涨幅绝对不会比科技差。
三、驱动因素分析
1. AI技术突破推动估值重估
本土AI初创公司DeepSeek的算法创新（如R1模型开源）大幅降低AI推理成本，缩小与海外技术差距，引发市场对头部互联网公司AI业务的价值重估。
国资委部署央企“AI+”专项行动，政策支持加速技术商业化落地，东吴证券预测2025年或成AI应用爆发元年。
2. 外资配置空间仍存
摩根士丹利中国策略师Laura Wang指出，外资对中国股市的配置仍严重不足，近期反弹主要由本地资金推动，未来外资增配潜力巨大。
全球资金近期涌入中国科技股，推动市值增长1.3万亿美元，反映市场情绪转向乐观。
3. 基本面改善与政策预期
港股进入业绩披露期，阿里巴巴等企业财报超预期（如电商与云服务增长），叠加AI战略明确化，提振市场信心。
比亚迪、联想等企业通过产品创新（如试驾新车、AI PC）强化增长逻辑，吸引长期资金布局。
四、未来机遇展望
AI产业链：DeepSeek等技术突破或带动算力、应用层企业持续受益；
外资回流：若地缘政治风险缓和，低估值+高增长潜力或吸引全球资金加速配置；
政策红利：央企AI化与数字经济政策或催生新增长点。
波动。
结论：当前港股科技板块的反弹由技术突破、政策支持与估值修复共同驱动，中长期逻辑仍取决于企业盈利能力的持续验证及全球资金配置趋势。
