电信新兴业务增长强劲 运营商价值有望迎来重估
---------
随着5G建设进入中后期，电信运营商对5G的投资将逐步减少，而云计算、算力、AI、数字化等方面的开支将成为投资主力。这些新兴领域不仅代表了电信行业未来的发展方向，也预示着巨大的市场潜力和增长空间。
据悉，2024年电信新兴业务增长强劲。工信部日前公布的数据显示，在2024年电信业务收入中，以云计算、大数据、物联网、数据中心等为主的新兴业务收入比重已升至四分之一，同比增长10.6%，对电信业务收入增长贡献率达78%。电信新兴业务高速增长缘于新技术迭代升级。人工智能作为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，推动信息通信业进入人工智能时代。一方面，人工智能与千行百业深度融合，激发更多新应用、新需求，对网络基础设施提出更高要求，带动信息通信技术演进升级；另一方面，人工智能与5G、大数据、云计算等技术融合聚变，带来创新突破，催生新技术。从数据看，云计算、大数据、移动物联网等新兴业务已成为拉动信息通信业发展的重要增长极。
整体来看，在复杂的外部环境下，运营商行业整体保持稳健增长。根据工信部数据，2024年1-12月电信行业整体收入同比增长3.2%，累计增速较此前明显提升。运营商具备较强的收入增长韧性，叠加5G中后期资本开支预计进入下行通道，成本费用端有效管控，在数字经济大发展和政府化债背景下，整体业绩有望保持稳健增长。
另需关注的是，运营商近几年实行年末+年中两次现金分红，且在央企市值管理推动下，分红比例有望继续提升。
