【中信汽车】如何看待东风和长安之间的整合传闻？
今天几大公告，东风集团股份icon、长安汽车及关联公司纷纷公告：“母公司与其他国资央企集团正在筹划重组事项，本次重组或将导致本公司icon控股股东发生变更，但不会导致实际控制人发生变更。”我们预计，东风和长安的控股股东变更将标志着汽车央企整合开始。这场汽车行业央企之间的整合是市场十多前就开始构想的一个运作方向，也堪称汽车行业的一枚深水炸弹icon，后续想象空间大。
想象空间大在哪里？（1）去年长安汽车和东风集团的销量分别为268万辆、248万辆，两者加总达到516万辆，不仅超过比亚迪icon的427万辆位居中国汽车行业第一位，也位于全球汽车行业第四名；（2）国家自上而下去引导民企的“价格战”，同时推动国央企管理层的变化，此事件标志着汽车行业“反内卷”迈出实质性一步，汽车行业需要国企，但更需要有规模有效益的国企；（3）不仅东风和长安，另一家汽车央企一汽icon，以及其他地方国企（上汽icon、广汽icon、北汽）也有望后续开始进行业务调整或者内部重组，资本运作大门的打开标志着汽车行业的估值将走入一个新的话语体系。
事情的原委究竟如何？需要站在两个行业的角度理解，第一是军工行业内，兵装集团icon和兵器集团的合并；第二是汽车行业内，东风集团作为央企和长安汽车（央企子公司）的合并。两大军工集团的合并，需要聚焦主业，剥离非军工业务；同理，两大汽车企业的合并，东风虽然销量规模更小，但因为行政级别更高，目前可能是重组的受益方。
我们参考曾经中国南车icon和中国北车的情况看，A股股价分别上涨了518.62%和496.28%，沪深300收盘价上涨了126.01%。三大相关标的均有望收益
1）东风集团股份：仅0.16倍PB
2）长安汽车：乘用车资产相对优质，基本面触底，新车周期凯开启
3）东风科技icon：东风旗下A股平台，收购有概率涉及
