回顾近期焦炭市场，随着1月20号第七轮焦炭降价的全面落地，焦炭累积降幅350-385元/吨；焦炭市场经历了将近3月左右的下行行情，其价格也迎来了近五年来的历史低点。而春节后，随着煤矿陆续复工复产，煤矿供应增量明显，焦钢企业也将在近期恢复采购签单，市场活跃度逐步恢复，不过短期下游仍将以消耗库存为主，上游库存压力依旧较大，库存持续高位，短期难以解决。
当前下游需求一般，暂无补库的迫切性，上游库存高位以及贸易环节观望为主，钢厂采货相对顺畅，供需基本面仍旧宽松状态，市场对于焦炭情绪仍偏悲观，7日下游钢厂开启焦炭第八轮提降，预计下周一落地。
壹
供应端增速快于铁水恢复速度
据Mysteel统计247家钢厂加全样本独立焦化企业日均产量总产量112万吨，较年前增1.23%，较上月同期减0.40%，较去年同期增0.05%。春节后，供应端煤矿陆续复产，供应量逐渐恢复，已逐步恢复至节前生产水平。焦企这边处于盈亏边缘，目前开工率仍然处于偏高水平，而节后下游需求一般，基本还是以消耗库存为主，补库力度较小，焦化厂焦炭出库有所受阻，因此部分焦化厂厂内有累库现象。
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.98%，环比上周持平，同比去年增加1.31个百分点；日均铁水产量228.44万吨，环比增加2.99万吨，同比增加4.36万吨。考虑2月份仍处需求淡季，但是钢厂目前盈利率高于去年同期，市场对节后政策预期仍在。如果需求明显改善，节后钢厂复产有望加速，那么2月份高炉铁水日均产量有可能达到229万吨/天。但当前预估铁水产量仍不足以导致焦炭价格的企稳反弹，短期来看供大于求的基本面仍旧难以改善。
贰
焦炭库存持续累库，原料仍存下行压力
本周Mysteel统计焦炭库存（247家钢厂焦化库存+全样本独立焦化企业焦炭库存+港口库存）1024.82万吨，周环比增0.07%，月环比增6.98%，年同比增9.43%。当前下游钢厂利润一般，叠加终端需求不足，因此钢厂补库意向仍旧不高，短期原料市场承压。
本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量46.97增0.30，产能利用率86.83%增0.55%；焦炭库存690.96减9.78，焦炭可用天数13.27天减0.13天。钢厂焦炭库存处于高位，受焦企高供应影响，钢厂被动累库。而节后钢厂对于焦炭的需求恢复相对缓慢，尽管钢厂节后陆续复产，但对焦炭的需求推力不足。在钢厂焦炭库存累库情况下，则会继续向上转移压力，继续对焦炭价格进行提降。
叁
总结
总而言之，当前供应端已逐步恢复至节前生产水平，焦企这边处于盈亏边缘，目前开工率仍然处于偏高水平。然而2月份仍处需求淡季，虽然钢厂目前盈利率高于去年同期，市场对节后政策预期仍在。如果需求明显改善，节后钢厂复产有望加速，那么2月份高炉铁水日均产量有可能达到229万吨/天。但当前预估铁水产量仍不足以导致焦炭价格的企稳反弹，短期来看供大于求的基本面仍旧难以改善。另外库存方面，下游钢厂利润一般，叠加终端需求不足，因此钢厂补库意向仍旧不高，在钢厂焦炭库存累库情况下，短期原料市场承压，预计焦炭仍有2轮左右的降价空间。
（转自：鞍山市钢铁服务业协会）
