【2月5日富国基金市场点评：市场震荡分化，DeepSeek概念强势上扬】 [太

【2月5日富国基金市场点评：市场震荡分化，DeepSeek概念强势上扬】 [太阳]事件： 🏵2025年2月5日，三大指数涨跌不一。上证指数下跌0.65%，沪深300下跌0.58%，创业板指下跌0.04%，中证500上涨0.45%，中证1000上涨0.60%，科创50上涨2.90%，北证50上涨1.17%。全A成交额为1.30万亿元。分行业看，表现较好的是：计算机(6.27%)、传媒(3.48%)、电子(1.23%)；表现相对靠后的是：综合(-2.31%)、煤炭(-2.20%)、建筑材料(-2.11%)。 🏵今日个股行情略好，个股上涨率为63.63%，涨跌幅中位数为0.83%。主题方面，DeepSeek、云计算、华为HMS等板块表现较好，光模块(CPO)、光通信、光芯片板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日春节假期后首日开盘，市场在春节假期多重利好叠加刺激下显著高开，随后走势明显分化；午后情绪逐渐回落，市场窄幅震荡，两市量能较前一交易日放量超1700亿。结构上，热点集中于春节期间较为吸睛的AI应用端和人形机器人两大题材。其中，DeepSeek概念积极上攻，AI应用端受益于DeepSeek降本与开源优势全线爆发，AIGC、智能体、华为昇腾等多个分支受益；人形机器人概念盘中活跃；算力硬件股普遍调整；红利资产及部分消费白马股则相对走低。短期来看，春节期间美国对华关税政策逐渐清晰，海外不确定性基本落地；科技领域影响力出圈的DeepSeek概念有望引领短期主线演绎。随着2月进入两会政策预热期，政策牵引下市场交投情绪有望逐渐升温，“春季躁动”行情渐近，后续需关注增量政策的跟进及经济数据对基本面修复的验证。 [玫瑰]DeepSeek概念强势上扬。“AI黑马”DeepSeek概念春节期间在资本界掀起巨浪，今日其热度持续发酵。消息面上，多家科技巨头云平台宣布支持部署DeepSeek旗下大模型，驱动AI产业链资金“硬切软”，云计算和算力租赁概念集体爆发。目前DeepSeek已发布DeepSeek-R1、V3等系列模型，通过结构化稀疏注意力、混合专家系统、动态计算路由等技术，显著降低模型训练和推理算力的消耗，以低成本、高性能、开源等特点强化投资者对于本轮AI应用科技产品落地的信心。AI大模型的生态级突破有望降低应用层创新门槛，为AI+产业逻辑带来重大利好。向后看，与DeepSeek展开合作或接入相关事项的标的短期或迎来较好投资机会。 [玫瑰]人形机器人盘中活跃。蛇年春晚的创意舞蹈节目将人形机器人重新带回投资者视野，今日机器人概念获得资金回流，多数相关标的完成对于节前调整的修复。此前特斯拉CEO马斯克曾表示对今年机器人量产进度的乐观预期，目前支撑人形机器人产业链的主要逻辑或仍是特斯拉等大厂的扩产预期。向后看，随着国内外机器人逐渐步入量产阶段带动全产业链受益，2025年人形机器人产业链或有望从主题投资进入盈利兑现阶段，其产业链价值量较大的零部件环节等领域仍值得重点关注。 [玫瑰]行业配置而言，在盈利、利率和政策的三方“角力”下，重点关注：1）景气成长：在全球正值新一轮科技创新周期和复杂国际局势的背景下，AI+和国产替代仍是主题投资的重要方向。2）政策受益：“两新”政策加力扩围有望带动相关政策受益方向的投资价值抬升。3）红利资产：调整过后配置性价比再度凸显，仍是低利率时代的核心底仓选择。 （市场有风险，投资需谨慎）