蜜雪冰城的成功，主要得平价、规模以及时间早。
根据招股书介绍，蜜雪冰城是一家全球领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约6元（约1美元）的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。而蜜雪冰城的成立时间是1997年， 品牌名称“蜜雪冰城”正式启用是在1999年。
2007年，张红超的弟弟张红甫从大学退学，加入蜜雪冰城。
经过兄弟二人的研究，其总结出了一套标准化的经验，通过加盟商开始复制，一年开出20家门店。
2008年，张红超成立股份公司，自此蜜雪冰城开始进入全国扩张阶段。为了服务好加盟商，两兄弟开设中央工厂，自建物流网络。
到2020年，蜜雪冰城的门店数量突破到了1万家。
受益于消费升级的影响以及茶饮风口的兴起，蜜雪冰城因独特的加盟优势以及低廉的价格，快速打开了三四五线市场，到2024年其门店数量突破了4.5万家，成为茶饮市场的绝对头部。
快速膨胀的规模，使得公司估值水涨船高，张红超兄弟二人则成为了最大的受益人。根据招股书显示，张红超直接持股42.78%，通过员工持股平台“青春无畏”持股0.45%；张红甫直接持股42.78%，通过“始于足下”持股0.45%。
两人合计持股比例超过85%，据《2024胡润百富榜》数据，IPO前张红超兄弟二人身家各达225亿元。
招股书还显示，张红超是公司创始人，任董事长，负责集团的发展战略。张红甫是联合创始人，担任首席执行官，负责整体经营管理。目前，兄弟二人的年薪分别为624.8万元、805.3万元。
从茶饮赛道的最新发展来看，蜜雪冰城“不差钱”只是表象，着急上市的背后还有着股东强烈退出的需求。
招股书显示，2020年12月，宁波梅山保税港区龙珠美城股权投资合伙企业（有限合伙）、深圳蕴祺投资咨询中心（有限合伙）及天津磐雪企业管理合伙企业（有限合伙）与蜜雪冰城及当时的股东订立投资协议。其中，龙珠美城背后有着美团及其创始人王兴、朱拥华，深圳蕴祺背后则是投资大佬张磊的高瓴资本。这些机构分别以高额对价认购公司股份，持股比例合计达10%。虽各方曾宣称对赌条款已清理，但其着急上市的态度，还是让市场颇为关注。
侃见财经认为，对于资本而言，早上市就意味着资本能尽快退出，参考其他的同类上市公司，假如蜜雪冰城业绩真的开始出现明显的放缓，那么资本市场对于蜜雪冰城的折价，也是投资方不能忍受的。
当然，港股IPO募资，张氏兄弟第一诉求仍在于门店的扩张。因此，其将目光盯向了海外，近几年一直加码海外市场。但目前其海外市场门店仅超过了4800家，占门店总数仅超10%，贡献的营收仅为15亿元左右，和国内市场不在一个量级上。
另外，近些年茶饮的故事越来越不好讲了，海外市场也难以成为蜜雪冰城的“解药”。因此，如果此时不能顺利上市，后续上市将会更加困难。
