2024年的德国正上演罕见的经济悖论：尽管基准股指DAX自2023年以来飙升55%，领跑欧洲主要股市，但该国经济却连续两年萎缩——官方数据显示，2023年GDP下降0.3%，2024年再降0.2%，成为欧洲少数陷入技术性衰退的主要经济体。 市场分析指出，欧元疲软、能源成本回落推高了西门子、SAP等出口导向型工业巨头及科技企业的海外利润，吸引全球资本涌入DAX成分股。然而，高利率环境压制内需、制造业持续低迷、消费者信心疲弱等结构性顽疾，使实体经济与资本市场的"温差"持续扩大。这种金融资产与经济基本面的背离，引发市场对德国增长模式可持续性的深度反思。
