2025：A股价值投资元年之银行股崛起 2025年，被视为高股息股票的元年

2025：A股价值投资元年之银行股崛起 2025 年，被视为高股息股票的元年，这一观点标志着 A 股市场正迈向价值投资的新纪元，而银行股无疑成为这场变革的核心力量。 回顾前两年银行股的上涨，那更像是估值的修正，是对前期被市场冷落的补偿，本质上未触及投资观念的深层变革，不过是板块轮动下的阶段性表现。然而，今时不同往日，投资环境发生了翻天覆地的变化。 首先，银行存款步入低利率时代。日本与美国都曾经历一年期存款利率低于 1%的阶段，对于储蓄率颇高的我国而言，这一趋势极有可能出现，且持续时间可能较长。在这种背景下，投资者急需寻找收益更高的投资渠道，银行股低估值、高股息的特性自然成为吸引资金的重要因素。 其次，资金大迁徙的浪潮汹涌而来。140 万亿的储蓄以及债市庞大资金，哪怕仅有 10%流入股市，都将释放出巨大的能量。这些新增资金的理性选择，大概率会是银行股这类低估值、高股息的股票。毕竟，当前股市中剩余的 2 - 3 亿元活钱难以推动银行股的大幅上涨，而被垃圾股套牢的资金又无法抽身，新入场资金的导向作用愈发关键。 再者，保险、新基金、养老金等长期资金的入市，也将目光锁定在银行股上。银行股当下处于价值洼地，各路资金如同嗅到猎物的猎手，纷纷涌入。可以预见，这个价值洼地在年底大概率会被填平，届时再想寻觅低估值、高股息的股票，难度将大大增加。 价值发现效应也在悄然发挥作用。起初，即便银行股犹如弯腰便可拾得的黄金，许多投资者仍会因各种理由而犹豫观望。但当资金涌入推动股价上升，那些原本犹豫的投资者便会被市场情绪裹挟，被迫加入买入大军，如同去年 9.24 银行股被疯抢的场景或会再次上演。 最后，估值比价效应凸显出 A 股银行股的投资价值。美股银行股市盈率在 10 - 15 倍，而中证 2000 平均市盈率高达 80 倍，相比之下，A 股银行股 4 - 6 倍的市盈率明显偏低。尽管有人担忧银行存在房地产坏账风险，但从已公布的去年业绩快报来看，这种影响微乎其微。 2025 年，种种迹象表明，A股正开启价值投资之路，以银行股为首的低估值、高股息股票将成为市场的主角，引领着投资理念的深刻变革。投资者应顺应这一趋势，把握机遇，在新的市场格局中找到属于自己的投资方向。