理解货币宽松趋势和节奏的差异。无论是当前偏低的物价水平，还是后续财政发力过程中减少债务付息对新增财力的侵蚀，当前宏观图景隐含相对平稳的低利率环境要求。“适度宽松”的货币政策基调和趋势不改。 节奏层面有一定讲究。一方面，在央行“打完头阵”后（已经调降20bp的逆回购利率），短期接力棒或在财政政策。传导链条有了更进一步的效用显现后，央行加码的效用或更高。另一方面，等海外不确定性进一步明朗后，政策效用有望更高。 （市场有风险，投资有需谨慎）
理解货币宽松趋势和节奏的差异。无论是当前偏低的物价水平，还是后续财政发力过程中减
菇凉说未来
2025-01-26 16:05:00
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