昨天我说到了做期货要看资金面，今天补一点。很多新手不明白一个问题，就是为什么期货在下跌时，产业席位会疯狂加多，大幅拉涨时，产业席位会疯狂加空？其实原因很简单，产业在期货市场中就是期货价格的平衡剂，能够缓冲价格波动，提供流动性，还能套期保值，对冲现货风险，分散产业库存压力。产业在期货中有很多优势，比如可以使用信用仓单，可以用注册仓单抵扣部分保证金，可以通过会员席位监测金融资金的流向，可以利用自身产业优势制定交割规则甚至间接干预交割。还有一些不能说的功能，大部分投资者是不知道的。可以说，产业在期货交易中具有天然优势，期货就是为产业量身打造的。 PVC里的大多头是中财期货，中财期货是中财招商投资集团投资企业，而中财集团就是靠中财管材发家致富的，是集团的基础产业，PVC管材业务涉及大江南北，因此中财是名副其实的产业资本。pvc下跌的时候，中财一定是加多的，原因是很多下游企业会靠期货价格来点价，如果价格过分下跌，对产业销售是不利的。同时，套期保值，在高位的时候，上游产业可以抛空套保，在低位的时候，下游产业也可以接多套保。中财目前显然是进行了接多套保。也就是说，到了5月，无论现货价格怎么波动，中财会锁定10万手的现货订单，这个刚好和注册仓单量一致，说到这里大家应该能明白个七七八八了吧。到了5月，如果现货维持低价，期货没跌，那中财就会平掉多单，选择不接货，那期货自然就会跌下来，相反，如果期货过分下跌，现货没跌，中财就会选择接货，空头虚盘就会被迫选择平仓，导致盘面回升。产业在期货上就有了主动权，可以干预市场价格预期，有拉平期现基差的作用。 同理，其他期货品种也是一样的，比如豆粕看中粮，经常也是反着做。有的品种持仓量特别低，但是套保需求特别大，投机资金很小，就会导致盘面过分下跌或者过分上涨。这个时候交易所会限制部分交割，用来平衡期货价格的波动。有些时候，期货过分下跌，有外行认为价格低，去接货，可能因为不熟悉交割和销售，导致吃大亏。套保的操盘手有时候会操作失误，搞出乌龙指，这个不多见，但是还真有出现。所以机构操盘手平时不操作，但是一旦出手，都必须严格核算，不能太随意。