机构“赌政策”的意愿显著下降 高盛香港的亚洲宏观大会上，国内外的长线和对冲基金

机构“赌政策”的意愿显著下降 高盛香港的亚洲宏观大会上，国内外的长线和对冲基金管理人一起交流了当下对市场的想法。 整体来说，海外资金对投资中国市场的担忧依旧围绕在Trump加关税、中美关系不确定性、以及国内的通缩、房地产和地方政府债务风险。 虽然在“中国是否可投资”的问题上，回答否的占比比去年下降了10%，并且大多数的投资人都认为亚太市场中中国的表现会比较好，但在“认为”和“实际行动”上，还存在一定的gap。 会上也有少数contrarian investor，在低配中国数年之后，已经逐渐增加了中国的仓位，与市场一致预期（或担忧）的主要差异在于对即将上台的Trump政府并不悲观，并且在“通缩”的环境下，股东回报和EM出海主题依然具有配置价值，尤其在低估值的水平。同时在AR/VR、机器人的创新领域依然有很多alpha值得探索。 不过无论是悲观还是乐观的投资人，大家对“赌政策”的意愿都显著下降。 而2025年大家谈论较多的一大主题“内需复苏”又对政策敏感度比较高。