CSP⼤⼚调研 根据字节情况，预计2025年资本开⽀（算⼒和基础建设）达

CSP ⼤⼚调研 根据字节情况，预计 2025 年资本开⽀（算⼒和基础建设）达到 200 亿美元。国内外分布⼤致相同，各占 100 亿美元。2024 年整体开⽀ 100 亿，国内外六四开。 字节在 AI 卡上投⼊达到 900e rmb，占资本开⽀ 60%。24 年⼤概是 480e rmb。25 年预 计购买 50-60 万张 AI 卡，24 年购买了 30-40 万张。 900e 中，500e ⽤于海外市场，主要从英伟达购买。⽬前还在沟通 GB200 系列产品。 国内预算 400e，100e 购买 H20，剩下购买国产算⼒芯⽚，华为和寒武纪 每台服务器 8 张 AI 卡计算，今年计划部署 7.5 万台服务器，主要⽤于训练和推理。 服务器占 10-20%，主要是交换机、光模块、通信设备以及温控设备。字节主要使⽤800G 交换机，占⽐ 50-60%，另外的 400G 和 1.6T 没有明确数据。 交换机和光模块投⼊⾦额可以通过公开的招标数据拆分，2025 年字节⽤于光模块预计 40e，其中 400G 15e 元（200 万只）；800G 25e 元（100 万只）；1.6T 还不能确定 中际旭创 30+%，光迅和华⼯科技各 20% GB200 服务器使⽤的是 224G(800G)铜缆，⽼款 400G 可能⽤在其他地⽅。每个机柜需要 33 万元的铜缆。 铜缆模组由安费诺负责，单价 96 万元。国内沃尔核材产品价格在 20-30 万。 2025 年服务器电源采购计划：台达 35%，光宝 26%，⻓城 20%，群光 18%，欧陆 通 1%；未来欧陆通和⻨格⽶特增加份额。⻨格⽶特测试考察很多。 电源芯⽚供应商包括杰华特 服务器供应商现状：浪潮 30+%，新华三和联想各 20%。未来超聚变可能会超过联想 交换机：锐捷占 60%，新华三 20-30%，其余为 Arista 冷板：⾼澜和英维克是主要供应商，单价 500 元每块 GPU 冷板，⾼澜占⽐稍微多⼀些60%