3.5万亿的贵州茅台还能雄起吗？

打开茅台的股价图，已经整整四年没有上攻了。目前茅台的总市值只有1.83万亿元，较其巅峰期缩水4成。随着人口老龄化和少子化的进程进一步加快，老一波FB分子退居幕后，还有人喝白酒吗？其红利期是否彻底终结？

动辄2000多的酒价，想必普通老百姓是喝不起的。其实茅台的真正护城河是它的遍布全国的经销商体系，各大级别的经销商疯狂囤酒造就了茅台的神话。

这样的护城河未来是否牢不可破？截至 2023 年底，茅台国内经销商共 2080 家，国外经销商 106 家，专卖店约 1360 家。传统经销商以 1169 元 / 瓶的出厂价从茅台进货，再销售给下游零售商、终端消费者等。

茅台当前的估值其实并不高，市盈率也仅有20多倍，但你是否有勇气继续买入或持有呢？