柯立芝繁荣 1914-1919年，一战使有钱人带着技术带着钱（资本）到美国去了。道琼斯指数，1921~1929涨了+456%。 1920年，哈定一柯立芝组合赢得选举，原因是那句“回到常态”。 1920年—1921年，美国经济危机中，自由市场的调节是成功的。通过减税、实行贸易保护主义和投资公路建设，持续4个月的经济萧条得到了化解。 1923年8月3日，沃伦·哈定心脏病突发猝死，卡尔文•柯立芝举行了新总统就职仪式。 1924年，民主党由于陷入南北分裂，无法推出一个具有足够竞争力的候选人，柯立芝连任。柯立芝任内，联邦政府对无线电、商业航空、高速公路等新兴产业的投资规模达到了惊人的程度，美联储的调节作用也获得了进一步强化。一面放松对大企业的监管，一面提高进口商品关税，带来了一个“咆哮的二十年代”。 1929~1935年的大萧条，是为1920s“柯立芝繁荣”还债。 1929年的萧条，胡佛政府违反自由放任的原则，增加干预，抬高工资率和物价，扩张信贷，扶植濒临破产的企业。胡佛的失败被看作是政府干预的失败。