虽然最新公布的4月经济数据表明前期出现反弹的通货膨胀数据又呈现出下降趋势，但是近期美联储一些官员的讲话对于降息问题却仍然保持了谨慎态度。

克利夫兰联储主席梅斯特表示，她可能在未来美联储会议上下调她对今年内降息3次的预测。

美联储副主席杰斐逊对于继续抗击通胀的道路持谨慎乐观态度。另一位美联储副主席巴尔则表示，今年第一季度的通胀数据无法增强其信心来支持宽松的货币政策。

亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，美联储需要相当长的时间才能够达到2%的通胀目标。

目前，芝商所的数据显示，市场预期6月美联储维持当前利率水平的概率为96.4%，7月该概率则为76.4%。市场普遍预计，美联储可能在9月开始降息。

笔者认为，即便美联储如市场所愿在9月降息，美国经济到那时也已经在高利率环境的煎熬下超过一年了，且即便是9月开始降息，今年内美国的联邦基金利率水平也不会回到较低水平。

在这样的高利率市场环境下，美国的实体经济和银行业都将承受更多的负面压力。因此，在今年余下的时间内，美国经济将面临更多的不确定性和风险，美国经济实现软着陆的可能性不是升高了，而是降低了。

JerryZang

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