谷子经济最近是火得冒出烟了！
不少投资者对于泡泡玛特和名创优品也是趋之若鹜，尤其是泡泡玛特，股价从最低点上来已经是妥妥10倍大牛股了！随着名创优品对于IP产品的持续推出，越多越多的投资者开始将名创优品对标泡泡玛特。
泡泡玛特向西，名创优品向东
虽然都是在做IP，不过泡泡玛特和名创优品这两家公司却有着完全不同的打法。泡泡玛特主打自有IP，如同电商界最初的京东自营；而名创优品主打的是联名IP，如同电商界最初的天猫商城。
名创优品在它的IP扩张中，不断与全球知名IP建立深度合作，目前已经与漫威、迪士尼、芭比等全球超过150个知名IP进行了深度合作，其中全球前10大IP授权商有6个、前20大IP授权商有9个均已和名创优品达成合作。借助这种深度合作，名创优品快速建立了自己的IP库，不仅轻松获得了这些知名IP的独家资源，还对这些IP衍生品进行了二次开发。相比之下，泡泡玛特则凭借着自身对IP的持续耕耘和打造，成为了潮流IP界的榜一大哥。我们就从今年双11的天猫盲盒热销榜来看，泡泡玛特凭借THEMONSTERS慵懒瑜伽系列、SKULLPANDA声音系列、DIMMO梦里梦外系列手办霸榜前三，这自营IP实力确实不是盖的。
国内战场：跑不动了
虽然名创优品和泡泡玛特这几年一路狂飙，不过他们在国内市场的发展却在逐步放缓。先来看名创优品，2022及2023财年，中国市场收入分别为74.42亿元、76.51亿元，分别同比增长2.1%、2.8%。从这近两年名创优品国内的收入增速来看，已经明显放缓，想要在国内市场继续获得更大的市场增长，已经很难了。其次，名创优品2024年在国内的单店营收也在下滑，单店同店铺销售增长率是-2%。这说明名创优品在国内市场如果不能继续保持新店的快速增长，是很难再获得收入上的增长。此外，根据粗略计算，名创优品的TOPTOY三季度平均单店收入约127万元，同比也出现了16%的下滑。
再来看泡泡玛特，从上半年的财报数据来看，国内市场门店数量从去年底的363家增至374家，机器人商店数量2189家，相比去年底减少1家。上半年线下门店收入14.7亿元，同比增长24.7%，机器人商店收入3.1亿元，同比增长16.2%。从泡泡玛特的数据来看，在门店数量并未大幅增长的情况下，泡泡玛特的收入还是保持了较为稳定的增长，已实属不易。在IP逐步获得更多用户认可的情况下，今年泡泡玛特的业绩依然增长客观。不过在国内门店数量逐渐饱和的情况下，泡泡玛特明后年还要继续保持较快的业绩增长，可就难了。对于名创优品和泡泡玛特来说，出海就成为了他们寻求业务增长的共同诉求。
海外战场：依然疯狂
相比国内战场，名创优品和泡泡玛特在海外战场就疯狂多了。截至2024年9月30日，名创优品海外直营店422家，同比增加220家，仅在2024年前九个月就新建了184家。2024年前九个月，名创优品海外营收45.4亿元，同比增长41%。从海外市场的表现来看，名创优品在海外的扩张速度是相当迅猛的，也从侧面验证了名创优品在海外市场的发展是比较成功的。财报数据显示，名创优品在北美的门店数量更是达到了去年同期的两倍左右，仅仅是在美国市场的门店数就已经突破200家，成为美国线下门店数量最多的亚洲消费品牌。泡泡玛特在海外市场的增长速度就更猛了！在今年的财报会议上，泡泡玛特表示全年营收有信心做到100亿元，同时预计全年增长不低于60%，海外增长不低于200%。今年上半年，泡泡玛特也首次披露了海外各大区域业绩及收入占比。其中，东南亚市场实现营收5.6亿元，在海外市场营收占比41.1%，同比增长478.3%；东亚及港澳台地区实现营收4.8亿元，收入占比35.4%，同比增长153.7%；北美市场实现营收1.8亿元，收入占比13.2%，同比增长377.7%；欧澳及其他市场实现营收1.4亿元，收入占比10.3%，同比增长158.8%。从增长速度来看，泡泡玛特在海外市场的业绩增速那是相当迅猛，在海外各个市场都保持了三位数的增长，这种增长速度完全可以当得起“疯狂”二字。
寻找下一增长极：多元化面对国内市场的增长逐步放缓，泡泡玛特和名创优品除了向海外市场拓展，也在不断寻求业务的多元化发展。过去的泡泡玛特，主要专注于盲盒领域，但随着业务的不断发展，泡泡玛特开始致力于打造一个多元化的IP生态，比如泡泡玛特与知名艺术家合作推出艺术衍生品，与时尚品牌联手推出时尚潮流单品等等。泡泡玛特的产品也开始涵盖手办、毛绒玩具、MEGA、衍生品及其他等四大类别。名创优品早在2021年就开始提出“X-战略”，意图将名创优品转变成一个新零售平台，并孵化更多子品牌。2020年1月，名创优品通过母公司赛曼集团推出了一个彩妆集合店品牌WOWCOLOUR，主打网红彩妆；2020年12月，名创优品正式推出了副品牌、潮流玩具集合店TOPTOY，与泡泡玛特正面硬刚。截至2024年9月，TOPTOY全国门店已达到234家。在2024年前9个月，为名创优品贡献了9980.8万美元，同比增长42.5%。不管是全球化，还是多元化，他们都为泡泡玛特和名创优品带来了新的业绩增长。对于谷子经济来说，泡泡玛特未来最大的挑战在于能否持续打造自有强IP，名创优品未来最大的挑战在于频繁IP联名合作的成本控制。至于泡泡玛特和名创优品谁能在谷子经济这条跑道上跑得更远，眼下还分不出胜负。
