公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了745亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日6.7亿元逆回购到期。

资金面方面，周一银行间市场资金继续收敛，央行公开市场投放虽放量但仍幅度有限，银存间质押式回购利率普遍明显上行。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行约16bp，升至1.90%之上（报收1.9556%），创6月26日以来新高；七天期利率DR007上行约9bp，升至1.90%之上，报收1.9114%，与隔夜期价格有所倒挂。

现券期货方面，央行货币政策报告再提及长债收益率并称开展压力测试，同时部分机构长债交易受限，加之大行抛压不时涌出，令现券弱势加剧。周二，现券期货大幅调整，银行间主要利率债收益率普遍大幅上行，长券超长券收益率上行4-5bp，中短券收益率上行5-8bp。截至收盘，10年期国开活跃券“24国开10”收益率上行4.25bp，10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率上行4.00bp，30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率上行4.80bp；5年期国债活跃券“24附息国债08”收益率上行6.50bp，3年期国开活跃券“23国开08”收益率上行6.00bp。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.11%，10年期主力合约跌0.59%，5年期主力合约跌0.34%，2年期主力合约跌0.14%。

中证转债指数收盘跌0.33%，成交额为336.9亿元。伟24转债跌超10%，东时转债跌超9%；三羊转债涨近7%，泰瑞转债涨超3%，新天转债、京源转债、泰林转债、华体转债涨超2%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H1融创03”跌超41%，“H8龙控05”跌超11%，“21万科06”“H1碧地04”跌超1%；“H0融创03”涨超227%，“H1碧地01”涨超10%，“H9龙控03”涨超4%。此外，“甬交投05”涨超12%，“21锡交02”涨超6%。地方债方面，“21深圳债07”涨超7%，“19湖南02”涨超5%，“23青岛债30”“19四川债56”“24湖南11”涨超2%；“24黑龙江债11”“24陕西债24”“24贵州债05”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”跌1.09%，“24特国02”跌1.05%，“24特国03”跌1.42%，“24特国04”跌1.14%，“特国2401”跌1.02%，“特国2402”跌0.98%，“特国2403”跌1.48%，“特国2404”跌1.10%。

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了3,857亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日6.2亿元逆回购到期，因此当日净投放3,850.8亿元。

资金面方面，央行公开市场周二逆回购操作放量，银行间资金市场供给得到改善，隔夜回购加权利率小降，维持1.9%上方且与七天期继续倒挂。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行不到3bp，维持在1.90%之上（报收1.9301%），七天期利率DR007下行超3bp，降至1.90%关口之下（报收1.8798%）。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期存单一级在1.95%，有数百亿需求跟进；二级市场同期限存单最新成交在1.94%-1.95%附近，较上日变化不大。

现券期货方面，周二，经过连续几日的持续调整后，债券市场情绪修复，央行公开市场逆回购放量及金融数据不及预期，又刺激了市场做多热情。银行间主要利率债收益率普遍大幅下行，截至收盘，10年期国开活跃券“24国开10”收益率下行3.50bp，10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率下行2.25bp，7年期国债活跃券“24附息国债13”收益率下行2bp，5年期国开活跃券“24国开03”收益率下行5.5bp，30年期国债活跃券“24特别国债01”收益率下行3bp。国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.62%，10年期主力合约涨0.2%，5年期主力合约涨0.22%，2年期主力合约涨0.04%。

中证转债指数收盘跌0.08%，成交额为379.5亿元。美锦转债跌超3%，今飞转债跌超2%，龙星转债跌近2%；天路转债涨20%，三羊转债、新星转债涨超5%，法兰转债涨超4%。

交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“H9龙控01”涨超113%，“H1融创03”涨超80%，“H0中骏02”涨超57%，“H8龙控05”涨超56%，“H1融创01”涨超53%，“H0宝龙04”涨超20%；“H0融创03”跌超36%，“H1碧地01”跌超14%。地方债方面，“20山东06”“20湖北债96”涨超11%，“19江苏债07”“19福建债09”涨超3%；“20深圳债12”跌近13%，“23广西债44”跌1.82%。特别国债方面，“24特国01”涨0.48%，“24特国02”涨0.22%，“24特国03”涨0.68%，“24特国04”涨0.43%，“特国2401”涨0.33%，“特国2402”涨0.22%，“特国2403”涨0.96%，“特国2404”涨0.48%。

8月14日（周三）：现券期货整体走强，关注税期走款及MLF操作

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了3,692亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日无逆回购到期，因此单日净投放3,692亿元。

资金面方面，周三央行公开市场逆回购操作继续大幅净投放，银行间市场资金面进一步改善，隔夜回购加权利率明显回落并跌至1.85%附近，与七天期的倒挂现象消失。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行约8BP，降至1.90%之下（报收1.8499%），七天期利率DR007上行约0.01bp，维持1.90%关口之下（报收1.8799%）。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期存单一级因到期适逢周末假期，尚无有效报价；二级市场同期限存单最新成交在1.90%附近，较上日下行约4bp。

现券期货方面，周三，逆回购放量及金融数据不及预期继续助力债券市场做多热情，现券期货整体走强。银行间主要利率债收益率普遍下行，7年期下行幅度较大。截至收盘，10年期国开活跃券“24国开10”收益率下行2.9bp，10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率下行1.75bp，30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率下行2.5bp，7年期国债活跃券“24附息国债13”收益率下行3.50bp，盘中一度下行7bp。国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.69%，早盘一度涨1%；10年期主力合约涨0.17%，早盘一度涨0.40%；5年期主力合约涨0.1%，2年期主力合约涨0.01%。

中证转债指数收盘跌0.37%，成交额为488亿元。三羊转债跌超14%，惠城转债跌超9%，东时转债跌超4%；瀛通转债涨超17%，正裕转债涨近7%，文灿转债涨超6%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H8龙控05”跌近57%，“H1融创03”跌超53%，“H0宝龙04”跌超18%，“H1碧地03”跌超17%；“H1碧地04”涨超20%。此外，“20柳发01”涨超4%，“24兴市01”涨近2%。地方债方面，“22江苏债07”涨超7%，“19四川61”涨超6%，“19甘肃10”涨超4%，“21山东债55”“20浙江债40”涨超3%；“15辽宁债10”“24安徽46”等跌超1%。特别国债方面，“24特国01”涨0.63%，“24特国02”涨0.56%，“24特国03”涨0.60%，“24特国04”涨0.69%，“特国2401”涨0.73%，“特国2402”涨0.54%，“特国2403”涨0.54%，“特国2404”涨0.60%。

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了5,777亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日到期的MLF将于8月26日续做。当日71亿元逆回购和4,010亿元MLF到期。

资金面方面，央行公开市场周四未对到期的中期借贷便利（MLF）进行续做，但逆回购大举放量助稳情绪，银行间市场资金面整体偏宽松，隔夜回购加权利率续降逾9bp至1.75%附近，非银机构借入隔夜报价多在1.85%-1.9%区间。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行超9bp，降至1.75%附近（报收1.7571%），七天期利率DR007下行约5bp，维持1.80%之上，报收1.8306%。

现券期货方面，强监管疑虑叠加银行将限制投资基金比例的传闻，拖累市场情绪；工业和投资等数据依然不佳，不过市场对此反应不明显。周四，现券期货明显走弱。银行间主要利率债收益率普遍明显上行，国开债调整幅度大于国债。截至收盘，10年期国开活跃券“24国开10”收益率上行4.2bp，5年期国开活跃券“24国开03”收益率上行5bp，10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率上行0.9bp，7年期国债活跃券“24附息国债13”收益率上行2bp，30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率上行2.6bp。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.34%，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.06%。

中证转债指数收盘跌0.40%，成交额为502亿元，天路转债跌超11%，瀛通转债跌超10%，回盛转债跌超8%；合顺转债涨超22%，奥锐转债涨超16%，伟24转债涨超10%，晶瑞转债涨超7%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H9龙控01”跌超47%，“H1碧地01”跌超11%，“22万科04”“22万科02”跌超1%；“H1碧地03”涨21%，“H1龙控01”涨超7%。此外，“21闽能02”涨超10%，“23粤财K3”涨超7%；“24昆投01”“23津金01”跌超2%。地方债方面，“21江西债16”涨近5%，“24广东债40”“24广东债49”涨超2%；“17辽宁债17”跌近1%。特别国债方面，“24特国01”跌0.33%，“24特国02”跌0.24%，“24特国03”涨0.04%，“24特国04”跌0.33%，“特国2401”跌0.37%，“特国2402”跌0.29%，“特国2403”涨0.07%，“特国2404”跌0.37%。

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了1,378亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日129亿元逆回购到期，因此单日净投放1,249亿元。此外央行和财政部还进行了两期国库现金定存操作，其中，2个月期中标总量900亿元，中标利率2.20%，3个月中标总量800亿元，中标利率2.28%。

资金面方面，银行间市场周五资金整体宽松，隔夜回购加权利率续降超5bp至1.7%下方，非银机构借入隔夜报价在1.8%附近。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行超5bp，回到1.70%之下（报收1.6997%），七天期利率DR007则上行约1bp，维持在1.80%之上，报收1.8357%。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期存单一级暂无有效报价；二级市场同期限存单最新成交在1.9350%，较上日上行0.5个基点。

现券期货方面，昨晚媒体澄清有关限制银行投资债券基金的消息，一度明显提振债券情绪，现券期货盘初均走强；不过午后有关监管将监测激进投资者名单的传闻引发抛盘。截止收盘，银行间主要利率债收益率尾盘降幅收窄，甚至转为上行。其中，10年期国开活跃券“24国开10”收益率收平，盘中一度下行2.5bp；10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率下行1.60bp，盘中一度下行1.9bp；30年期国债活跃券“24特别国债01”收益率下行0.75bp，盘中一度下行1.75bp。国债期货冲高回落小幅收涨，30年期主力合约涨0.06%，盘中一度涨0.52%；10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.02%。

中证转债指数收盘跌1.16%，成交额为575.4亿元。华统转债、“中装转2”、力诺转债跌超8%，文灿转债跌超7%；精达转债涨超6%，天源转债、思创转债涨超4%，亚药转债涨近4%。

交易所债券市场收盘，地产债涨跌互现。“H0宝龙04”涨超206%，“H1碧地01”涨超2%，“H1碧地03”涨超1%；“22万科04”跌近1%，“16龙湖04”跌0.87%，“22万科02”跌0.80%。此外，“23临汾01”跌1%；“21铁建Y6”涨0.89%。地方债方面，“22河北债33”涨超4%，“19湖北07”涨超3%，“21山西债50”“24山东债13”等涨超2%；“22福建债61”跌0.67%。特别国债方面，“24特国01”涨0.24%，“24特国02”涨0.09%，“24特国03”涨0.08%，“24特国04”涨0.09%，“特国2401”涨0.26%，“特国2402”涨0.11%，“特国2403”跌0.05%，“特国2404”涨0.22%。

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