有一类投资者，只关注分红 以招商银行为例，只关注分红，是抓住重点。 其他当然不是不关注，分红来自业绩，持续分红来自基本面，未来收益来自发展趋势。 简化思维，是尽量找到稳健收益，适合普通人的投资方法。 2014年招商银行，在估值的低谷，每股10块钱左右。 到2024年，十年靠分红就收回本金了。 基础地看，持续十年二十年的现金流，依赖基本面的趋势，是越来越好的。 至于市值是次要的，因为长期主义者看来，获取股权和现金流才是目的。 这是后视镜，没错。 要看的不是后视镜，而是找到和确立自己的稳固思维。 我不认为未来十年的招行，和过去十年完全一样，但你要想的是，这个趋势变化的几率有多大。