消息面，Wind数据显示，截至11月20日，10月8日以来，电子行业成为了两融资金最青睐的行业。数据显示，电子行业在此期间两融余额增量755.77亿元，其中融资净流入745.09亿元，位列申万一级行业第一。而电子行业中的半导体行业，在此期间两融余额增量433.29亿元，其中融资净流入426.34亿元，位列申万二级行业第一。

在半导体行业中，数字芯片设计、半导体设备、模拟芯片设计三个方向两融余额增量及融资净流入额排在前列。总体上看，投资者愿意通过杠杆操作增加投资规模，充分体现对半导体，尤其是半导体上游行业的未来发展前景，抱有极大的信心。

此外，11月21日，英伟达公布了25财年第三季度业绩。季度收入为351亿美元，同比增长93.6%，环比增长16.8%（第一季度和第二季度环比增速分别为17.8%/15.3%）。季度收入较325亿美元的指引高出7.9%，较彭博一致预期（333亿美元）高出5.5%。25财年第三季度非GAAP毛利率为75.0%（比上季度下降0.6个百分点），符合公司指引及彭博一致预期。非GAAP每股收益为0.81美元，同比增长101.0%，环比增长18.4%，高出彭博一致预期8.9%。25财年第四季度收入指引为375亿美元，意味着环比增长6.9%，略高于彭博一致预期的371亿美元。英伟达预计下一季度非GAAP毛利率73.5%，与彭博预期一致。英伟达本季度业绩基本符合市场预期。

业内人士表示，半导体10月以来的走势并非一帆风顺，在行情一阶段，一揽子增量政策带动下，市场进入普涨阶段，半导体也趁势大涨，吸引资金目光，二阶段中，市场出现分歧，凭借着扎实的基本面，半导体成为反弹先锋，并被普遍认为是科技牛市的最强主线之一。近期，处于短期高位的半导体开始出现技术性调整，处于政策和业绩真空期的市场，正在等待下一波进攻的机会。

展望后市，在AI需求大增+国产替代双轮驱动的背景下，半导体材料设备板块有望进入新一轮上升周期。震荡调整后，半导体材料设备板块或迎来新一轮上车机会，投资者可考虑逢低分批入局，待美国大选以及财政政策更为明朗后，再进行后续操作。可以持续关注半导体ETF（512480）的布局机会。半导体ETF（512480）跟踪的中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI），是目前市场上主流的4只半导体主题指数中，成立时间最长、总市值最大、成分股只数最多，且近十年换手率最高的一只指数。半导体ETF（512480）目前是市场上唯一一只追踪该指数的ETF产品，也是投资者分享国内半导体行业增长的高效工具。