当地时间11月21日，美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨1.06%，报43870.35点；标普500指数涨0.53%，报5948.71点；纳斯达克指数涨0.03%，报18972.42点。

大型科技股多数下跌，谷歌跌超4%，亚马逊跌逾2%，苹果、特斯拉、微软、Meta小幅下跌；英特尔、奈飞涨超1%，英伟达小幅上涨。其中，奈飞连续四个交易日续创新高，英伟达创盘中新高；谷歌创11月以来收盘新低。

加密货币概念股多数下跌，MicroStrategy跌超16%，BitOrigin跌超9%，CoinbaseGlobal跌超7%，Bitdeer、RiotPlatforms等跟跌。值得注意的是，目前比特币正在续创历史新高，冲击10万美元/枚的关口。

纳斯达克中国金龙指数收跌1%，热门中概股多数下跌，拼多多跌超10%，爱奇艺跌超7%，百度跌近6%，富途控股跌近5%，小鹏汽车跌超2%，知乎、哔哩哔哩、阿里巴巴跌超1%。

谷歌市值一夜蒸发千亿美元

谷歌A收跌4.74%，总市值较上一个交易日蒸发约1022亿美元（约合人民币7396亿元）。

消息面上，据中国基金报报道，美国司法部及多州政府提议对谷歌实施重大改革，包括强制出售其Chrome浏览器，政府部门认定这家科技巨头非法垄断在线搜索市场。

在周三提交的法庭文件中，反垄断执法机构表示，谷歌必须剥离Chrome浏览器，理由是法官此前的裁定认为该浏览器“强化”了公司的主导地位。此外，司法部和各州还表示，他们倾向于要求剥离安卓智能手机操作系统。

根据文件，政府建议剥离Chrome浏览器，以“永久终结谷歌对这一关键搜索入口的控制权，并使竞争搜索引擎能够进入这个对许多用户来说是互联网门户的浏览器”。

分析称，这可能会引发一场法律战，将对这家科技巨头的核心业务产生深远影响。去年，搜索结果旁边的广告占谷歌母公司3070亿美元收入的57%。

政府律师表示，只有将谷歌的搜索引擎与Chrome浏览器和安卓移动操作系统等为访问互联网而打造的产品相分离，竞争才能得以恢复。据来自网站Statcounter的信息显示，目前Chrome控制着全球浏览器市场约三分之二的份额。除非用户更改设置，否则在Chrome地址栏中进行的搜索将通过谷歌进行。过去20年，安卓和Chrome对于谷歌的成功至关重要。

拼多多业绩不及预期

11月21日美股盘前，拼多多发布截至9月30日的2024第三季度财报。财报显示，拼多多第三季度营收993.5亿元人民币，同比增长44%，预估1028.3亿元人民币；第三季度NON-GAAP净利润274.6亿元，同比增长61%；第三季度调整后每ADS收益18.59元人民币，预估20.19元人民币。

对比近一年来的高速增长，拼多多第三季度的业绩出现放缓。此前四个季度，拼多多的营收同比增速分别为94%、123%、131%和86%。

据证券时报报道，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊在电话会议中表示，在财务数据之外，更加看重生态投资带来的长期价值。此外，他还预计全球竞争将更加激烈。

受业绩影响，拼多多美股盘前跌幅一度扩大至15%，收跌10.64%。

估值高位，美股牛市要到头了？

2022年四季度至今，美股持续走牛，屡创新高。截至目前，道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数的累计涨幅分别为51%、65%、79%。

而随着美股的持续上行，估值亦在不断走高。据Wind数据显示，标普500的估值已由2022年三季度末的18.32倍上升至目前的28.60倍，且已明显高于危险值26.19倍。回顾过往，在近10年中，标普500仅于2018年初、2020年中-2021年达到这一估值水平。

从走势来看，2018年初在估值超过危险值后，标普500指数短期见顶。2020年中至2021年较长时间段内，标普500指数均处于高估值状态，但在当时美国财政、货币政策双重刺激的强大助推下，指数依旧强势上行，不过最终于2021年末见顶，并在随后出现一轮大幅下跌——2022年前三季度，标普500指数持续下挫，累计跌幅达24.77%。

目前，美股估值再次来到历史高位，未来上涨空间还有多大？美国新任总统第二任期的开启，会为美股开启新一轮长牛吗？机构给出不同见解。

据Wind报道，近日，有不少机构上调美股盈利预期。摩根士丹利周一发布年度展望报告表示，将2025年底标普500指数基准目标价设定为6350点，而牛市情景下目标价高达7400点。目前美股估值很高，因为市场越来越确信基本面良好。但当投资者看到坚实的宏观经济支撑了基本面，未来六个月内估值可能会更高。

高盛周二发布的预测表示，得益于美国经济和企业盈利的持续增长，标普500指数到2025年底将达到6500点。

不过，也有机构发出风险预警。德意志银行在11月18日的报告中分析了当前市场环境与1990年代末的互联网泡沫、2007年全球金融危机前的市场高点以及2021年的高点间的相似之处。

在报告中，德意志银行表示，从估值看，对标普500指数以价格除以过去十年平均收益并根据通货膨胀进行调整的席勒市盈率（CAPE），当前已达到37.6倍，仅次于1999年和2021年。前两次市场达到这一估值水平时，已经积累了过度的泡沫。

本文综合Wind、中国基金报、证券时报、公开信息