蔚来 Q3 财报重点：

一、乐道

1. 产品特性与产能爬坡：L60 作为新平台（具备 900V + 椰子系统），使得爬产面临相对较大困难。

2. 交付目标：12 月交付目标设定为 1 万台，明年 3 月交付目标提升至 3 万台。

3. 订单影响因素：因供应不足以及国家补贴年底到期双重因素影响，乐道订单受到波及，其中 50 - 60% 战败客户是受补贴影响所致。

4. 门店布局：目前已有 190 多家门店，后续将持续开拓更多门店。

二、产品规划

1. 蔚来明年目标：要实现销量 100% 的增长

2. 蔚来品牌：将逐步切换至 NT3.0，首款产品为 ET9，后续还会有其他新产品推出。

3 乐道品牌：明年计划推出 “大五座” 和 “六七座” 两款 SUV，对标理想的 L7/L8，且在价格方面更具性价比。

4. 萤火虫品牌：今年 Nio day 有望发布新产品。

三、毛利率情况：Q3 毛利为 13.1%（Q1-4.9%，Q2-12.2%），Q4 目标提升至 15%，明年毛利率目标设定为 20%。

四、四季度交付指引：72,000~75,000台，对应月销24,000~25,000台

Q3 毛利率提升还是不错，但是乐道 GTM 对于年底补贴的这个事情的影响明显准备不足；期待明年NT 3.0 新品和乐道两个SUV的表现~