最近市场有一条暗线在不断的走强，从电改到税改，很明显发酵的是改革路线。

而接下来7月的大会，不排除也会涉及到改革，因为主题中就提到了全面深化改革，所以接下来不排除改革会有所扩散。

说到改革，其实并不新奇，以前还反复的炒作国改，但不管是什么改革，有个题材可能是避不开的，那就是军工改革。

某券商认为布局军工板块的机会正在愈发显现。

事件发酵

近期新闻报道原2任国防B长受到处分，结合06/17日在延安召开的“中Y军委工作会议”，可以判断对军内重要的人事等工作或有结论，其认为随着这一重要事件落地，或可预期订单即将到来。

行业业绩确定性高

按照装备5年采购总规划，2022-2024年受到行业人事调整等诸多因素影响军工产业发展降速明显，在国防B昨日发布的“全军聚焦备战打仗”背景下装备任务目标不变，十四五接下来1年半时间紧、任务重，行业反转可期。

另外海外欧美、日本军工占GDP都有明显的大幅提升，我国虽然增速提速不大，但也是保持上升趋势。

根据财政B数据，2012年我国国防开支为6503亿元，2023年国防开支为15537亿元，2024年国防支出预算为16,655.4亿元，同比增长7.2%，显著高于同期GDP增速。

2012年至2024年，国防开支CAGR为8.15%。

军工产业链

按横向划分，军工产业链主要涵盖核工业、航天、航空、船舶、兵器、电子信息六大业务领域。

按纵向划分，产业链可分为上、中、下游三个环节。

上游包含新材料及电子元器件，如碳纤维、连接器等，中游包含分系统及配套设备，如模锻件、雷达、航空发动机等，下游主要为主机厂，负责生产航空主机、地面兵装、卫星等装备。

《“十四五”规划和 2035 远景目标建议》中提出，“十四五”我国要加快武器装备升级换代，同时加快关键技术的突破，提出三化融合向智能化武器发展，加速战略性、颠覆性装备和技术的发展，同时2027年实现建军百年奋斗目标，加快武器装备现代化。

中长期以 2027 年为目标节点，短期内装备升级和国产替代成为行业发展主要目标，相关需求持续释放，军工产业链或将持续受益。

（汇总相关产业链企业，非推荐）