生物医药行业的冬天，仍深深困扰着行业。

尽管部分头部生物医药企业的业绩已经创出了新高，但在资本市场上，生物医药行业的企业仍然“不受待见”。然而，造成这种现象的因素是多重的，除了此前的集采、加息周期以及前几年涨幅过大等，剩下就是对于未来预期的悲观。

悲观者无意义，乐观者赢得未来。

作为科技领域最重要的一环，生物医药的重要程度丝毫不亚于AI、半导体以及智能制造。因此，在薄弱的环节猛下功夫，未来才能更有竞争优势。

当下，尽管我们已经建立起了成熟生物制药的研发体系，部分生物研发也跻身全球一流水平，但是整体水平相对落后也是不争的事实。

至于如何突围，除了相对的宽松的融资环境，人才以及政策的憧憬也必不可少。未来国内医药行业的发展大致也会沿着两个大方向：国产替代以及创新药方向。

创新药方向，从这几年百济神州、康方生物等药企发展来看，我们已经诞生了一批世界一流水平的创新药企业。尤其是百济神州，其已经研制出了10亿美元级别的重磅单品药物。

不仅如此，MNC（跨国药企）近两年也加速了以超低价抄底中国优质生物医药资产。根据统计显示，去年底至今至少有五家中国生物医药企业被跨国药企并购，包括阿斯利康以12亿美元收购亘喜生物，诺华全资收购信瑞诺医药，NuvationBio收购葆元医药，Genmab以18亿美元并购普方生物，以及传奇生物曝收到百亿美元收购要约。

国产替代方向，则主要集中在医疗器械与疫苗领域。目前，我们跟欧美医药巨头在这两个领域有着明显的代差。尤其是疫苗领域，存在着十年以上的代差，且根据统计显示，A股的疫苗企业，三年以来，跌幅超过了80%以上的比比皆是。

在这种背景下，创新药方向随着降息周期的开启，其颓势就会慢慢得到改善；但医疗器械以及疫苗领域的“突围”，则就显得刻不容缓了。以基因测序龙头企业华大基因为例，其2017年上市之初市值很快就突破1000亿元，且成为仅次于茅台的高价股，但不到一年时间市值就缩水超过了800亿元。尽管疫情期间，凭借着检测试剂大涨了一波，但是其股价仍未回到此前的高点，且这一轮的下跌之下，从2020年至今，华大基因跌幅仍超过了75%，目前市值仅剩191亿元。

当然，股价涨跌的背后，业绩是主要原因。值得思考的是，这一轮调整过后，业绩已经跌入谷底的华大基因该如何摆脱困境，其掌舵人汪建将如何带领企业突围，使企业重新回到增长轨迹上来？#a股#