10月17日研报精选：

1、万里石（002785）：①公司是A股首家石材上市公司，基本盘稳固，过去3年承压背景下营收复合增速依然可达7.5%，当前正转型新能源+铀矿业务；②公司拟收购哈富矿业旗下股权，参股中核资源公司，铀矿资源注入可期；③公司携手泰利信，开拓盐湖提锂新业务，落地产业化进程；④国盛证券余平看好公司传统石材主业稳健发展，转型升级后将带来盈利能力及市场空间大幅提升，预计2024-26年归母净利润分别为0.06/0.80/1.46亿，同比增长116%/1,316.2%/82.3%；⑤风险因素：收购铀矿业务进度不及预期风险。

2、凯格精机（301338）：①在大数据与大算力的双重驱动下，人工智能的发展迅速，为消费电子行业带来了稳定的增长，进而拉动电子装联设备行业的蓬勃发展；②公司自主研发的精密锡膏印刷设备全球领先，产品远销海外50多个国家和地区；③依托锡膏印刷设备发展的坚实基础，公司进一步拓展业务版图，成功涉足点胶设备、封装设备及自动化设备市场；④国元证券龚斯闻认为，目前公司营收依然呈现稳健增长的态势，盈利能力主要系营收结构变化，今年上半年已有所好转，未来有望修复，预计2024-26年归母净利为0.63/0.82/0.96亿元，同比增长19.23%/30.22%/17.5%；⑤风险因素：市场竞争加剧风险。

3、AI功能手机散热（领益智造）：①10月联发科和高通发布强化AI功能的手机芯片，AI手机运算速度及数据处理能力持续提升，手机散热空间有限，急需效率与价值量更高的散热解决方案；②手机散热方案由传统的热管、VC转向更加创新型的VC+石墨烯组合及3DVC，手机散热行业规模增速有望提升；③海通证券张晓飞认为主流散热方案从石墨到VC，由单一材料到组合方案，看好领益智造（A股，AI终端硬件核心供应商）、瑞声科技（港股）、天脉导热（未上市）等；④风险提示：AI手机发展不及预期。

4、低空基建（四创电子、莱斯信息、苏交科）：①伴随全国各地的低空经济政策规划稳步出台，部分环节已逐步落实招投标环节，与去年同期相比，低空经济相关项目招投标数量增幅明显；②2024年上半年，相关招投标项目的数量和金额同比去年均有显著增长，项目数量同比增长157%，项目金额同比增长2071%，低空经济有望逐步从“预期”逐步转向“现实”；③分类别来看，项目数量方面，整机、基础设施建设、空管在2024年上半年间，招投标数量分别同比增长100%、1400%、150%，低空基础设施建设或成为产业链业绩领先兑现的环节；④风险提示：招投标数据统计不完全、基建配套不及预期等。

5、科技并购重组精要：

①2024年上半年，并购重组市场开始有增长趋势，并购重组的审核天数明显缩短，随着政策的支持力度逐渐增强，后续来看并购重组项目释放将进入明显的活跃期；

②浙商证券廖静池认为，科技行业将成为并购重组的关键领域，政策鼓励科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产，增强“硬科技”“三创四新”属性，并对突破关键核心技术的科技型企业并购重组实施“绿色通道”加快审核进度；

③并购重组新规对企业的审核时间缩短，丰富了支付工具类型，对估值包容度提升的有利条件引发“硬科技”企业积极响应政策鼓励进行横向扩张和纵向整合，未来有望进一步提升我国科技企业的产品竞争力；

④风险提示：政策落地不及预期。