实际上，温氏股份之所以会被牧原股份超越，核心在于两者养殖模式的不同。

温氏股份推行“公司+农户”的养殖模式，该模式最早可以追溯到1986年——当时，一位农户因为经营砖窑生意失败，想向温北英赊购一些鸡苗自养，考虑到农户技术薄弱，养鸡风险大，温北英不仅提供了鸡苗，还提供了饲料、药物和技术服务，并帮忙出售肉鸡。

没想到，在温北英的帮助下，这个农户的经营越来越好，甚至还吸引了周边更多农户来赊购鸡苗，“公司+农户”的养殖模式应运而生。

通过上面的案例可以看到，“公司+农户”的养殖模式其实并不复杂。以生猪养殖为例，公司负责上游的繁殖、育苗、饲料、疫苗等需要一定专业度的工作，还直接向农户收购生猪，而农户则仅负责生猪的“育肥”环节；简单来说，这是一种在农户养猪的基础上发展出来的纵向分工更精细的产业模式。

“公司+农户”这一养殖模式的优势在于投入低——公司与农户签订委托养殖协议，其中的“大头”猪舍由农户出土地出钱建设，育肥猪舍归属于农户。要知道，育肥猪舍是整个产业链投入最大的部分，不但需要资金建设，还需要大量的土地，而在“公司+农户”的养殖模式下，养殖企业不需要建设猪舍，压力大幅减低。

凭借着“公司+农户”的经营模式，温氏股份实现了快速发展，尤其是在养猪业务上。1994年，温氏股份切入生猪养殖业务，很快将生猪养殖业务迅速从广东扩张至全国。据统计，2019年温氏股份的出栏生猪1815.66万头，占全国生猪出栏总量的3.4%，且在当年实现归母净利润139.7亿元，成为当之无愧的养猪“一哥”。

然而，事情的转折点出现在2020年前后——随着自繁自养模式的兴起，“公司+农户”的经营模式开始竞争不过了。

所谓的自繁自养其实也很好理解，就是在“公司+农户”这一经营模式下，养殖企业把原来公司不愿意做的“育肥”环节也做了。与“公司+农户”模式相比，自繁自养是一种更集约的生产方式，虽然自繁自养在前期需要投入大量的资金来建设猪舍，但布局一旦完成，养殖企业自行育肥的效率自然要高于农户，后期的扩张也就更快。

从营收对比来看，采用自繁自养模式的牧原股份，在扩张速度上要明显快于温氏股份。拉长周期来看，在2015年时，牧原股份的营收仅为30.03亿，而到了2023年，牧原股份的营收便增长至1109亿，体量翻了30倍有余；作为对比，温氏股份在2015年的营收就已经有482.37亿，但到2023营收也不过899.21亿。#a股#