[导语]十一节前，宏观政策刺激之下，市场一片热烈，价格涨幅明显，节后期货高开低走，十月行情将会如何演绎？

截止到9月30日，全国24个主导城市三级螺纹钢（直径20mm）均价为3803元/吨，较8月底涨18.12%。9月建材价格先跌后涨，9月初市场需求不及预期，商家心态谨慎，再加上部分企业转产螺纹，库存消耗放缓，整体供需矛盾存在。9月中上旬以来，随着库存逐步消化，节假日补库需求存有预期，钢厂在低利润下，复产缓慢，整体市场价格开始震荡上行。9月下旬以来，各种政策陆续出台，提振市场信心，期货价格震荡上行，现货跟涨为主，涨幅较高。

产量增加

9月建筑钢材产量增加。134家样本企业建筑钢材产量较上月同期增加114.85万吨，增幅7.72%。建筑钢材钢企利润稍有修复，中下旬价格偏强运行，加之新旧国标转换顺利，钢企复产较多，产量增加。

库存下降，降幅收窄

建筑钢材社会库存持续下降，降幅收窄，整体总量为549.24万吨，较9月19日减少33.95万吨。40城市螺纹钢社会库存434.37万吨，较19日下降26.06万吨，降幅5.66%；40城市线材库存114.87万吨，较19日下降7.89万吨，降幅6.43%；建材库存合计549.24万吨，较19日下降33.95万吨，降幅5.82%；目前社会库存总量低于去年同期。9月最后一周社会库存继续下降，降幅进一步收窄，主要原因在于，首先钢厂产量继续增加，增幅高于上周，市场送量有所增加，在需求变化不大的情况下，库存降幅收窄。本周来看，供应端，钢厂下周产量延续增加，但增幅收窄；需求端，节后需求预计延续当前水平，或存小幅下降，综合来看，节后市场库存或延续下降趋势。

毛利增加

节前螺纹钢毛利点数据为129.62元/吨，较上月同期增加225.34元/吨，较去年同期增加447.25元/吨；线材毛利点数据为94.87元/吨，较上月同期增加42.59元/吨，较去年同期增加213.75元/吨。本月建筑钢材成本小幅下降，但是螺纹钢销售价格上涨，从而毛利增加。

具体来看9月份，焦炭市场价格前跌后涨，成交一般。前期累计下调8轮共计400-440元/吨，随着焦价的持续下行，焦企利润逐步亏损，开工意向回落，负荷持续下滑。后续随着钢厂高炉开工逐步复产，焦炭需求有所好转，下旬焦企开启提涨模式。港口贸易商多数观望，港口库存维持低位。综合来看，近期钢材价格持续上涨，市场情绪提振，部分焦企节前仍有继续提涨计划，10月焦炭市场或呈现高开低走的局面。9月铁矿石价格下跌后震荡上行，重心继续下移。10月来看，成本端或整体偏强震荡，原料价格重心整体上移。建筑钢材基本面供应端产量增加，假期需求量或窄幅趋弱，节后价格或震荡整理，涨跌有限，预计毛利或继续修复。

10月份建筑钢材价格预期重心上移

10月份价格或先高位盘整后有所下移，价格重心上行，预期下方支撑位3230元/吨，上方压力位3400元/吨。综合预测：供应方面，生产企业复产继续增加，产量继续增加，增加幅度或有所扩大；成本方面，焦炭价格或先强后弱，矿石或重心上移，整体成本或延续上涨趋势；需求情况，国庆假期采购或存影响，但节后或存备货可能，叠加部分北方地区赶工期，整体需求虽下降，但幅度或有限；库存：目前企业库存、社会库存偏低，部分地区规格不齐，生产企业挺价意愿较强，此情况或在国庆节后有所缓解。综合分析来看，供应增加，需求有所下降，但考虑到成本趋强，近期库存偏低，10月份起始价格较高等因素，预期价格重心或上移。