现在看来，美联储暂缓降息，甚至再次加息的可能性了。9月非农数据公布后，美债全线崩盘。10年期和2年期美债收益率纷纷站上4%，甚至一度又开始倒挂。高息环境下，美国财政部是不愿意多发长债的，造成长债相对于短债供不应求，这是利率倒挂的基本原因。所以市场已经在定价美联储会暂停降息。 另一方面，全球通胀已经死灰复燃。油价大涨，以铜博士为代表的基本金属也在大幅反弹，有的甚至开始挑战年内新高。这也迫使美联储必须重新考虑降息节奏。美联储九月一次降息50bp是否超出预期我不好说，但是中国突如其来的大规模货币宽松政策绝对超出美国的预期，所以美国必须扭转市场预期，减缓资本从美国流入中国的步伐。 但是很显然，美债成了这种操作的牺牲品。美元、美股、美债成了美国的不可能三角。已知大选前美股不能崩盘，所以美国就只剩在美元和美债间取舍。为了阻止资本流出，那就只能拉高美元，舍弃美债。为了选举，连美债都可以不管。而赤字和利息的问题，不是这届美国政府需要考虑的。