不好意思，美国3月CPI高于预期，美联储首次降息时间，预计要推迟到美国大选后了，且年内仅降息50个基点。 请问阁下，您此前按照美联储6月开始降息、降75个基点布局的CRO，明天要剁吗？晚上，剁手看到美联储降息要延迟的弹窗推送，脑子里的第一反应就是，港股创新药和A股CRO，明天又要承压了，why？ 因为全球医药公司的估值与研发投入，都是靠融资推动的，市场融资规模又与美债利率成反比，美联储降息、低息，都有利于行业融资，可推动创新药板块上行。 典型如美股的XBI指数，标普生物科技行业精选指数，去年底，市场开始交易美联储在24年降息75个基点后，从底部一波反弹近60%。今晚，互换市场数据出来，美联储在年内仅降息50个基点，XBI指数直接低开近3%，图四。 国内这边，也有跟踪XBI指数的基金，易方达标普生物科技LOF，161127，场外已暂停申购了，场内还可以交易。除过XBI，美股还有一个医药指数NBI，纳指生物技术，今晚也低开近2%，图五。国内这边，跟踪这只指数的ETF有汇添富纳指生物科技ETF，513290。 如果不出意外，这两只基金明天都要低开2%左右了，据传，国内某网红私募基金经理，也持有纳指生物科技ETF。交易美联储在6月开始降息、降75个基点的只有华尔街吗？当然不是，还有A股的机构和散户。 他们的交易逻辑：全球（这里主要是美国）生物医药赛道的投融资规模，降会随着美联储开始降息而好转，推动全球 Biotech 企业开启新一轮融资潮，这也意味着国内CXO 行业新一轮订单周期将要到来。订单啥时候来？如来。它真的会来吗？如来！ 好吧，医药，我真的不想再多说啥，态度已经非常明确，不看好，感兴趣的可以去主页搜着看历史文章。 不看好，一句话就可以说明白的事，为何要写这么长？一是想告诉大家这里的逻辑和预期差；二是想说，当下市场环境，不要去赌市场未来会发生啥，因为很容易落空，而是要积极拥抱确定性，比如红利、资源股等，这类资产，一是业绩很确定，二是严重被低估，信则有，不信拉倒。 今天就先聊这么多，晚上本来想写电力的，但是颈椎太疼了，不允许我继续伏案码字，那就明天或者啥时候吧。 持仓，电力、铜大涨也没卖，黄金股ETF（517520）今天又涨2.44%，没跟上的朋友，可以先加个关注，等回调上。全文完，没有关注的朋友，可以先点个关注，求赞、在看。