片仔癀除了临床用药外，还经常被用于日常保健和送礼。

因此，有了社交属性的片仔癀一直是一个非常紧俏的状态，在这种背景下，片仔癀在限量的基础上价格也是一路上涨。

根据蓝鲸新闻报道，2021年6月，片仔癀的炒作进入到了最凶猛的阶段，原本出厂价590元的片仔癀锭剂的单粒价格一度被市面上的“黄牛”加价炒至900元到1600元不等，而且多地还出现了抢购潮，以至于该商品连续数月处于缺货的状态。

在这种背景下，片仔癀的业绩暴涨。

财报显示，2021年片仔癀的营收达到了80亿元，扣非净利润更是突破了24亿元，同比增幅超过了50%。也是这一年，片仔癀的“神话”响彻了资本市场，股价一度突破了480元/股，市值更是超过了2900亿。

业绩的加持叠加行业的超高景气度，片仔癀被推上了神坛。

但进入2022年之后，片仔癀的营收以及净利润的增速就开始放缓，市场也开始用脚投票，片仔癀的股价就开始一路走低。

2023年，片仔癀的营收突破100亿，创下了历史新高，但资本市场并未给予正向的反馈，2023年全年，片仔癀的跌幅超过了15%。

进入2024年之后，片仔癀股价再度走低，在中药行业上行的大背景下，市场的反馈实际上已经说明了问题所在。

8月中旬，片仔癀发布了2024年中期业绩报告，财报显示，上半年实现营收56.5亿元，同比增长12%；净利润为17.22亿元，同比增长11.73%；扣非净利润17.5亿元，同比增11.03%。值得注意的是，单看二季度，其营收增速仅为2.7%，这是近五年以来，片仔癀交出的最差的一份二季报。

面对业绩增速的放缓，片仔癀称，主要是重要原材料成本的上涨对利润空间造成了压缩。根据经济观察报报道，8月中旬片仔癀在市面上收购天然牛黄的价格是170万元/公斤，而这一价格是一年前的两倍左右。叠加当下的消费市场的基本情况，未来片仔癀的涨价空间将会越来越小。

而在这种原材料价格大涨和涨价空间越来越小的双重夹击之下，“药茅”片仔癀的瓶颈期也已经出现。如何破局对于该企业而言，仍然是头号难题。