转自：金石杂谈

今天，金石杂谈看到一则网传消息，说某航母级券商发放中秋大礼包，去年投行新入职员工，全部去做债，涉及200+人。

据悉，本次调整采取一刀切的方式，不考虑绩效考评，据悉，所有去年入职的投行股权员工全部调整到债券业务条线上。

对于这件事真假尚无法辨别，金石看到一位微博粉丝在后台留言说造谣，不过求证之后尚无回复。值得注意的是，某券商已经在后台投诉，金石建议这家券商朋友直接在后台发澄清函。否则我看不到你的申诉理由，无法判定真假。不得不说，IPO逆周期调节之下，券商无项目可做，投行业务集体扑街，惨不忍睹，成为券商业绩下滑重灾区。中信证券、中信建投、海通证券、中金公司等投行收入纷纷腰斩，这家券商投行利润更是下滑超70%。金石杂谈统计截至9月18日同期的近四年IPO募资和承销费用来看。公司在2022年所保荐新股募资额近乎2000亿，如今不足70亿，即便较与去年也下滑了85.77%；

而承销保荐费方面（有少许是联席主承销商，本文忽略不计），该头部券商从2022年赚取39亿下滑至23年的27.36亿，今年至今只有落魄的3.77亿，可见投行岗位影响之大，只有22年的10%不到。真是应了那句：不裁员就不错了。

因为都是投行新人，大概率不是去做固收研究，而是去做固收一级市场的承揽、承做或承销，而承做又是最基础的岗位，可能是要转岗这个岗位。（以下内容不具体指某家券商，而是拿来举例）

根据公开资料，固收承做的主要工作内容包括：对目标企业进行前期尽调、融资方案设计，协调各类机构的现场工作及后期工作，同时要完成申报材料的制作及做好审核反馈等等工作。

今年以来，随着IPO逆周期调节，股权难做，不少券商纷纷转向发力债务融资，中信、中信建投规模更是高达上万亿。

其中，中信证券2024年上半年共承销债券2071只，排名同业第一。承销规模8771.19亿元，同比增长1.08%，占全市场承销总规模的6.74%，排名市场第一；占证券公司承销总规模的14.36%，排名同业第一。

其实，今年不少自营盘，也是发力固收。以中信为例，在公司以公允价值计量的金融工具中，债券投资高达2236亿超越股票投资，而股票投资为1947亿。