【琅河财经】什么通缩啊，政府债务啊，都是结果。很多人就看到个结果就凭想象什么政府扩大支出就能解决问题。这是没有实践经验的表现。 通缩是结果，往上一层分析是M2M1剪刀差扩大，看上去广义货币供给量在增加，社融在增加，但钱和债务在金融机构滚转，没有进入到社会上流通，这就是流动性陷阱。但流动性陷阱也是个结果，是什么导致流动性陷阱的呢？答案是债务陷阱！ 道理并不复杂。从个人来说，你的收入10000，房贷8000，你就只有2000维持生活。你的收入被债务吞噬了。你想扩大收入，贷款5000元去做小生意，结果收入才增加了200元甚至没赚，还不够还利息的500元。那结果你就进入债务陷阱了。你今后只能不断借款来还债，就算银行愿意继续借你，你的债务也会越滚越大，借的钱越来越多，但都不留手，全又还给银行了，你的流动性不仅没有改善反而越来越紧张，这个窟窿是越填越大，直到你甭了。这就是流动性陷阱。 个人如此，企业也如此，国家也如此。比如我司帮置换债务的某区。这两年办活动，该区大举城建，城市焕然一新，道路、公园、场馆都很棒。按凯恩斯主义的道理，必然带动经济增长、税收增长，就业增加，最不济卖地都能卖不错的价格。结果呢？GDP倒是好看，但地卖不出去，税收也没有增加，一堆的空置楼和烂尾楼。现在从经济明星区变成了债务严峻区。 那你说这个区再扩大债务，再扩大财政支出有没有用？毫无用处！你给它再多钱都只能去填债务窟窿。比如，你说我再修个产业园，拉动下经济就业和税收，可是你上个产业园还没有住满，上个产业园的工程款还没有结清。所以无人来接招，来了也是说你先把欠的上笔工程款结了吧。 无论个人还是国家，遇到这类的债务陷阱，唯一的办法是什么？就是把债缩了，同时找到新的较高收益的增长点。所以现在就是化债和置换，同时发展新质生产力。