最近白酒市场不太好#基金#

• 线下销售承压：商务宴请市场表现低迷，订单量下滑明显，企业团购客户采购量同比大幅减少。备货周期缩短，终端甚至没有备货，而是着重去库存。多地经销商反映，今年中秋与国庆“双节”期间，商务和团购渠道的库存消化不如预期，市场动销放缓。

• 终端价格持续下探：多款知名白酒出现价格下探，洋河梦之蓝 52 度乐享版、汾酒青花 20、舍得酒业艺术舍得·米兰浓香型白酒及水井坊臻酿八号等均有几十元至百元不等的降价幅度，部分品牌价格甚至每日都有变动，市场价格战激烈。

• 线上“价格战”白热化：电商平台加大对名酒的补贴力度，使得线下市场动销进一步放缓。例如，五粮液第八代普五、52 度国窖 1573、剑南春水晶剑等在电商平台的价格远低于线下经销体系的批发价，直接冲击了传统白酒的价格体系，存量市场竞争愈发激烈。

白酒股大跌的原因主要有以下几点：

• 宏观经济与消费环境：全球经济面临下行压力，中国经济也受到影响，消费者购买力普遍下降，对高端白酒的市场需求减少。同时，白酒主要消费群体的人口数量下降，而产能却不断扩大，导致供需失衡加剧，企业面临库存积压和价格下行压力。

• 行业内部因素：2024 年上半年白酒行业去库存任务重，企业为刺激销售采取降价策略，加剧了市场竞争和价格混乱。部分白酒品牌未能及时调整营销策略以适应消费者对商品价值尺度的明确，导致市场份额下降和股价下跌。

• 资本市场调整：公募基金等机构投资者对白酒股的减持影响了其股价表现。例如贵州茅台的基金持股数量显著减少。此外，市场情绪的波动和投资者预期的变化，当出现恐慌性抛售时，会进一步加剧股价下跌趋势。

• 特定事件影响：茅台作为白酒行业的领头羊，其批发价的下跌引发了市场抛售，并波及其他白酒品牌的价格走势和二级市场股价。茅台价格下跌的原因包括市场供需关系转变、消费疲软以及茅台提升产能导致的供应增加等。同时，白酒行业正经历调整期，不同白酒品类之间的竞争格局也在发生变化，一些之前被过度炒作的白酒品牌价格迅速下跌，出现大量的倒挂现象，使得投资者和经销商遭受经济损失，进一步加剧了市场的波动和不确定性。#基金[超话]#