8月社融规模超预期，但MI继续下降，央行罕见亲自解读，怎么看？ 今日公布了8月份金融数据，M2余额305.05万亿元，同比增长6.3%，预估是6.2%，前值是6.3%，也就是说M2略超预期，但与上个月持平！ ——1-8月社会融资规模增量为21.9万亿元，预估为21.8750万亿元，前值为18.8702万亿元； ——1-8月新增人民币贷款14.43万亿元，预估为14.5741万亿元，前值为13.5232 总结一下，今年前8个月，社融增量略超预期，新增人民币贷款略低于预期，还是四平八稳的状态，符合适度宽松货币政策。 不过，8月M1余额63.02万亿元，M1增速同比下降7.3%，连续5个月为负，面对这个数据，今日央行罕见亲自解读：这意味着金融总量合理增长。在结构转型加快推进的背景下，金融数据在高基数上仍保持平稳增长，对实体经济的支持力度稳固。 市场分析M1连续下降的主要因素是： 1、目前继续治理手工补息，导致M1持续走低 2、部分存款转向理财产品，不少活期存款转为定期存款，这背后反应的是市场活钱都转向低风险理财和存款了，不太敢投资； 3、活期存款分流，尤其是企业活期存款减少，意味着企业经营状况出现变化； 鹰眼逻辑分析，M1作为市场中最活跃的资金，代表的是消费和经营能力，MI持续下滑，也反应了当前消费不景气的事实，不少活钱不敢消费，转而购买了理财产品或者定期存款。从中可以看出，刺激扩大国内消费是后续货币政策应该着重考虑的方向。无论如何，股市对于当前中国经济的重要性已经不言而喻，之所以还保持战略定力，大概率也是在等对手是否下出关键棋子，下周中秋节后见分晓。